20260131-广发期货-碳酸锂市场月报_价格中枢上移波动放大_资金情绪分歧_短期或有调整_20页_3mb

碳酸锂市场月报总结

核心内容

本报告分析了2026年1月碳酸锂市场的价格波动、供应变化、需求趋势及库存情况，同时探讨了宏观经济、政策调整和产业链上下游动态对市场的影响。

主要观点

• 价格波动剧烈，中枢上移：1月碳酸锂期货主力合约LC2605月内上涨21.9%，但价格高位导致资金分歧加剧，市场出现调整。
• 现货价格持续上涨：SMM电池级碳酸锂现货均价16.05万元/吨，工业级碳酸锂均价15.7万元/吨，月内涨幅均在35%左右。
• 供应端收缩：1月碳酸锂产量预计97900吨，环比减少1300吨，同比增加41%。其中锂辉石和云母产量下降明显，盐厂节前检修计划逐步执行。
• 需求端相对乐观：尽管季节性影响有所减弱，但动力重卡和储能订单带动需求增长，下游订单预期良好，排产预期环比下降幅度低于往年。
• 库存去化：社会库存持续去化，交易所仓单注册速度加快，显示市场参与者对碳酸锂的持有意愿增强。

关键信息

供应情况

• 周度产量：1月29日SMM碳酸锂周度产量21569吨，环比减少648吨。
• 月度产量：1月碳酸锂产量预计97900吨，环比减少1300吨，同比增加41%。
• 分类型产量：
  • 电池级碳酸锂产量74110吨，环比增加3810吨，同比增加38%。
  • 工业级碳酸锂产量25090吨，环比增加40吨，同比增加51%。
• 分原料产量：
  • 锂辉石产碳酸锂约61260吨，环比增加410吨。
  • 云母产碳酸锂预计12500吨，环比减少850吨。
  • 盐湖提碳酸锂预计14940吨，环比减少50吨。
• 分地区产量：
  • 江西产量预计25600吨，环比减少350吨。
  • 四川产量预计减少990吨至19060吨。
  • 青海产量预计减少200吨至13100吨。
• 产能扩张：碳酸锂月度产能预计15.7万吨，环比提升1.9%；氢氧化锂产能5.2万吨，环比提升。
• 开工率：碳酸锂12月开工率58%，环比提升2%；氢氧化锂开工率50%，环比持平。

需求情况

• 月度需求：12月碳酸锂需求量130118吨，环比减少3333吨，同比增加44.5%；1月需求预计降至117163吨。
• 出口情况：12月碳酸锂出口量911.9吨，环比增加152.7吨。
• 动力电池装车：12月动力电池装车量98.1GWh，环比增长4.9%，同比增长35.1%。磷酸铁锂电池占比达81.3%，三元电池占比18.6%。
• 储能需求：储能电芯产量和出货量持续增长，库存和库销比维持较高水平。
• 回收端：12月废旧锂电回收总量34851吨，环比增长4.11%，同比增加34.7%。其中，三元废料、磷酸铁锂废料和钴酸锂废料回收量分别增长87吨、185吨和1103吨。

库存情况

• 周度库存：1月29日样本周度库存总计107478吨，环比减少1414吨。
• 分环节库存：冶炼厂库存19003吨，下游库存40599吨，其他环节库存47880吨。
• 交易所仓单：截至1月30日，仓单总量30631张，周内增加2475张。

宏观与政策影响

• 美联储政策：特朗普提名凯文·沃什为下一任美联储主席，引发市场对“鹰派”政策的预期，可能影响全球货币政策走向。
• 国内政策：国家发改委和能源局发布《关于完善发电侧容量电价机制的通知》，建立电网侧独立新型储能容量电价机制，对锂电产业链形成利好。

策略建议

• 短线操作：建议在价格调整区间内谨慎操作，关注14-16万元/吨的价格区间。
• 中期布局：可考虑卖出深度虚值看跌期权，以应对可能的回调风险。

图表参考

• 碳酸锂期货主力合约表现
• 碳酸锂期现价差
• 碳酸锂价格及价差
• 氢氧化锂价格及价差
• 锂辉石精矿均价
• 锂云母均价
• 锂矿周度库存情况
• 各类型三元材料均价
• 磷酸铁锂均价
• 钴酸锂均价
• 锂盐月度产能
• 锂盐月度开工率
• 碳酸锂进口量及金额
• 碳酸锂分国别进口量
• 新能源汽车销量与渗透率
• 新能源汽车上险量
• 动力电池出货量
• 动力电池库销比
• 储能电芯产量与出货量
• 储能电池库存与库销比
• 储能电池中标功率/容量规模
• 废旧锂电回收量
• 分类型废旧锂电回收量

风险提示

• 市场价格波动较大，资金情绪分歧明显。
• 宏观政策变化可能对市场产生影响。
• 供应端调整和需求端变化需密切关注。

声明

本报告仅供内部参考，不构成投资建议。报告信息来源于公开资料，广发期货对其准确性及完整性不作任何保证。投资者据此操作，风险自担。