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铁矿石早报总结（2021-5-24）

核心内容概述

本报告为大越期货投资咨询部发布的铁矿石早报，主要分析了铁矿石市场近期的基本面、价格走势、库存变化、主力持仓、运价及港口成交情况，为投资者提供短期市场判断和操作建议。

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主要观点

1. 基本面分析

• 港口现货成交量：21日港口现货成交77.2万吨，环比下降21%，其中TOP2贸易商成交量为43万吨，环比下降6.5%。
• 疏港量：疏港量回落至300万吨下方，港口库存降幅收窄。
• 钢厂利润：钢厂利润出现快速下滑，以卡粉为代表的高品矿销售受到明显影响，贸易商挺价意愿较差，甩货现象严重。
• 发货量：上周澳洲发货量小幅下降，巴西发货量基本维持。

2. 基差情况

• PB粉矿：日照港PB粉现货价格为1415元/吨，折合盘面1566.9元/吨，09合约基差为470.4元/吨。
• 超特粉矿：日照港超特粉现货价格为1070元/吨，折合盘面1333元/吨，09合约基差为236.5元/吨。
• 基差变动：PB09基差上涨2.0元/吨，超特09基差上涨24.0元/吨，显示盘面贴水偏多。

3. 库存变化

• 港口库存：港口库存为12510.6万吨，环比增加50.1万吨，去库速度减缓。
• 库存趋势：库存增加表明市场供应压力有所回升，对价格形成偏空影响。

4. 价格走势

• 现货价格：PB粉矿车板价下跌40元/吨至1415元/吨，超特粉矿车板价下跌20元/吨至1070元/吨。
• 期货价格：I01、I05、I09合约分别下跌41.5元/吨、33.5元/吨、46元/吨，价格整体下行。
• 基差变动：PB01基差下跌2.5元/吨，PB05基差下跌10.5元/吨，PB09基差上涨2.0元/吨；超特01基差上涨19.5元/吨，超特05基差上涨11.5元/吨，超特09基差上涨24.0元/吨。

5. 主力持仓

• 主力净多：主力净多头持仓，但多头持仓减少，显示市场多空博弈加剧，整体偏多。

6. 运价分析

• BDI指数：波罗的海干散货指数（BDI）走势未明确，需关注后续变化。
• 运价波动：西澳-青岛运价（BCI-C5）和巴西图巴朗-青岛运价（BCI-C3）均出现波动，运价变化可能影响到铁矿石的进口成本和市场供需。

7. 市场趋势

• 短期行情：预计短期行情仍偏弱运行，建议空单持有，若上破1150元/吨则止损。
• 市场情绪：贸易商挺价意愿较差，市场情绪偏空。

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关键信息

价格变动

项目	2021/5/21	2021/5/20	变动
PB粉矿车板价	1415	1455	-40
PB折盘面	1566.9	1610.9	-44.0
超特粉矿车板价	1070	1090	-20
超特折盘面	1333.0	1355.0	-22.0

期货合约

• I01: -41.5元/吨（992元/吨）
• I05: -33.5元/吨（908元/吨）
• I09: -46元/吨（1096.5元/吨）

基差变动

• PB01基差: -2.5元/吨（574.9元/吨）
• PB05基差: -10.5元/吨（658.9元/吨）
• PB09基差: +2.0元/吨（470.4元/吨）
• 超特01基差: +19.5元/吨（341.0元/吨）
• 超特05基差: +11.5元/吨（425.0元/吨）
• 超特09基差: +24.0元/吨（236.5元/吨）

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结论

综上所述，铁矿石市场短期走势偏弱，主要受钢厂利润下滑、贸易商甩货以及港口库存去库减缓等因素影响。建议投资者保持谨慎，空单持有，若价格上破1150元/吨则止损。市场基本面和情绪均偏向偏空，但需关注后续政策和需求变化。