20230530-财通证券-航空装备Ⅱ行业点评报告_C919成功商业首航_大飞机产业链拾级而上-千架订单在手_万亿产业链迎来黎明时刻_3页

标题：航空装备Ⅱ行业点评报告/20230530

事件概述

• 2023年5月28日，中国东方航空使用C919飞机完成全球首次商业载客飞行，计划从5月29日起常态化运营上海虹桥至成都天府航线。

核心观点

1. 订单规模与市场潜力

   • C919累计订单1115架，订单价值超11万亿美元（按0.99亿/架）；C919+ARJ21订单合计达13660亿美元。
   • 未来全球商用飞机年市场规模或超1万亿元，中国有望占据三分之一市场份额。

2. 产业链价值

   • C919的成功商业化将推动国产航空产业链进入“万亿赛道”。
   • 目前国产飞机产业链依赖国际转包业务，C919将带来国内相关企业订单机会。

3. 政治与战略意义

   • C919是我国首款自主研制、具有知识产权的喷气式干线客机，对标国际主流机型，国产化率提升有望加速。

投资建议

关注以下方向及标的：

1. 航空发动机：应流股份、航宇科技、航亚科技
2. 航电系统：中航电子
3. 新材料：博云新材
4. 机载设备：安达维尔

风险提示

• C919交付进度不及预期
• 国产化率提升不及预期
• 民航市场需求不足

其他信息

• 分析师：佘炜超，SAC证书编号：F3050115
• 评级：看好（首次）
• 市场表现：短期内振荡上涨，参考沪深300指数。
• 重要声明：详见报告尾页，不直接引用。