20180923-财通证券-传媒行业周报（第38周）_中共中央_国务院公布促进消费意见_电影院线及数字阅读将相对受益_24页_2mb

报告摘要

传媒行业周报（第38周）总结

核心内容概览

本周传媒行业整体上涨 2.08%，在28个申万一级行业中排名第22位。上证指数上涨4.32%，沪深300指数上涨5.19%，创业板指上涨3.26%。我们的核心组合上涨4.48%，优于板块整体表现。

主要观点

政策利好：中共中央、国务院发布促进消费意见，推动信息和文化消费的发展，预计将会出台具体优惠政策。其中，电影院线及数字阅读行业将受益于政策支持，保持快速发展。
估值处于低位：传媒板块估值已处于历史低位，SW传媒行业整体板块TTM市盈率为33.25倍，较A股全市场市盈率差距缩小。电影和电视剧板块估值已降至传媒板块总体水平，游戏板块估值逐渐走低，平面媒体板块估值长期保持较低水平。
投资建议：建议继续布局业绩确定性较强、现金流稳定、具备成长逻辑的院线优质标的和生活圈营销龙头，具体推荐标的包括横店影视、中国电影、金逸影视、幸福蓝海与分众传媒。

关键信息

本周行情回顾

板块表现：传媒板块上涨2.08%，核心组合上涨4.48%。
个股表现：涨幅前三的个股为华谊嘉信（+17.75%）、南华生物（+15.55%）、力盛赛车（+13.32%）；跌幅前三的个股为中南文化（-31.92%）、乐视网（-17.26%）、生意宝（-5.42%）。
停牌个股：本周传媒板块共有6只股票停牌，其中5家因“重大资产重组”，1家因“重大事项”停牌。
解禁预告：下月传媒板块有6家公司有限售股解禁，包括梦网集团、帝龙文化、新经典、世纪天鸿、三五互联、南方传媒。

行业动态

电影

票房情况：本周电影票房收入为5.10亿元，同比下滑15.11%，观影人次为1558.1万人次，同比下滑18.34%。
票房排行榜：《黄金兄弟》、《悲伤逆流成河》、《反贪风暴3》位列本周票房前三。
国庆档电影：预计9月25日至10月1日之间有11部新电影上映，其中《影》《李茶的姑妈》《大闹西游》等表现突出。

电视剧

收视率：《娘道》《一代名相陈廷敬》《凉生，我们可不可以不忧伤》位列本周收视率前三。
网络播放量：《如懿传》《凉生，我们可不可以不忧伤》《斗破苍穹》位列本周网络播放量前三。

游戏

端游排行榜：腾讯占据5席，网易占据3席，西山居《剑网3》位列第七，盛大《最终幻想14》位列第八。
安卓端热玩榜：《约战：精灵再临》位列第一，《绝地求生：刺激战场》位列第二，《王者荣耀》位列第三。
苹果端畅销榜：《王者荣耀》《阴阳师》《圣斗士星矢》占据前三名，其中《崩坏3》为唯一非腾讯网易游戏。

行业要闻

收视率造假问题：人民网评论指出，收视率造假问题严重，国家广电总局已展开调查，中国电视剧制作产业协会也表示坚决抵制。
境外节目限制：国家广电总局拟禁止广播电视机构在黄金时间段播放境外视听节目，限制为每天不超过30%。
电影票房预期：商务部预计全年电影票房将突破600亿元，暑期档票房再创新高。
综艺片酬管控：总局要求综艺节目片酬每期不超过80万，一季不超过1000万。
美国音乐流媒体：付费用户数突破5千万，Spotify和Apple Music各占2千万。
网络文学：第二届“网络文学+”大会产生10部IP作品交易，现实主义题材占八席。
人工智能发展：到2022年，AI将新增5800万就业机会；一批AI创新平台落户上海。
主题公园营收下滑：上半年国内主题公园整体营收较去年同期下滑18.78%。
企业动态：
- 阅文集团已向海外授出300余部作品。
- B站与Discovery达成合作，上线145部纪录片。
- 腾讯与高瓴设立高腾国际，进军海外资管。
- 阿里巴巴计划在2036年服务20亿消费者。
- 小米成为全球最大IOT消费平台。
- 苹果在印度市场保持高端定位，iPhone XR预计占新iPhone订单的50%以上。
- 微软计划对Windows团队进行架构重组。
- 亚马逊成为美国第三大数字广告平台，计划到2021年开设3000家无人商店。
- 福克斯和康卡斯特争夺Sky的竞购权。
- 谷歌Waymo在自动驾驶专利竞争力排名中夺冠。