20241203-建信期货-贵金属日评_5页_2mb

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日期：2024年12月3日

一、贵金属行情及展望

1. 日内行情：

   • 美国黑色星期五消费回暖与非农就业预期改善，叠加当选总统特朗普威胁抛弃美元国家征收关税，推动美元指数一度升至1063上方，伦敦金价回落至2620美元/盎司附近。
   • 技术性判断特朗普施政或压缩美联储降息时间窗口，致黄金中期涨势提前结束，但百年变局、国际货币体系重组、央行宽松政策与地缘政治因素继续对黄金构成支撑，短期维持高位震荡。核心波动区间：伦敦金2450-2950美元/盎司；白银核心波动区间：伦敦银265-365美元/盎司，上海银6350-8900元/千克。

2. 中线行情：

   • 技术形态显示2024年11月黄金跌破3月以来趋势线，叠加特朗普政策强化美元与美债利率，中期涨势接近尾声；但其政策或仅小幅提升增长与通胀，美联储可能延迟降息但无加息压力。
   • 中期建议维持震荡交易，白银建议逢高做空，稳健者可逢低做多金银比值。

三、主要宏观事件/数据（影响贵金属的关键动因）

1. 消费与关税：

   • 美国线下黑五消费疲软，线上增长强劲；特朗普要求金砖国家不挑战美元地位，否则面临高关税。
   • 美国对东南亚四国太阳能产品征收高额关税，打压全球市场价格。
   • 日本央行总裁暗示可能加息，但留有政策空间。

2. 市场动态：地缘政治、货币政策预期与贸易局势仍是主导黄金波动的主要变量。