20230827-国海证券-华兰生物-002007.SZ-2023年半年报点评报告_新建浆站投产_血制品供给端持续优化_5页_343kb

国海证券对华兰生物（002007）2023年半年报进行分析。2023年上半年公司营业收入同比下降3253%，归母净利润下降96.6%，主要归因于流感疫苗业务的季节性特征和2022年的高基数效应。尽管疫苗收入波动，但血液制品收入同比增长1168%。公司积极建设新单采血浆站，2023年上半年血液制品毛利率大幅提升：人血白蛋白和静注丙球毛利分别增长179%和447%。盈利预测显示，2023年至2025年公司预计收入和利润稳步增长，PEG利率从2568倍降至1864倍，研究给予买入评级。风险包括研发、采浆业务、产品推广、价格政策及传染病影响不及预期。