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中国铁塔（00788）投资评级及财务预测总结

核心内容

瑞士信贷近日发布报告，首次对中国铁塔（00788）给予“跑赢大市”评级，并设定目标价为1.73元人民币。该评级基于对该公司业务模式、增长潜力及行业前景的综合分析。

主要观点

• 行业前景乐观：瑞信认为，中国铁塔将受益于内地数据使用量的增长。截至去年底，4G网络渗透率已达72.5%，未来三大电讯商将加大4G及5G基站建设力度，从而推动公司产品需求上升。
• 业务模式清晰：中国铁塔的收入模式简单且透明，有助于投资者对其财务状况和盈利能力进行准确评估。
• 结构性增长机会：公司具备长期增长潜力，特别是在通信基础设施建设领域，未来有望实现持续增长。
• 盈利预测：瑞信预计中国铁塔在2018年至2020年的每股经调整盈利分别为0.02元、0.03元及0.04元人民币，显示出盈利逐步提升的趋势。
• 股息回报预期：根据预测，2019年及2020年的股息回报率分别为1.2%和2.4%，表明公司具备一定的分红能力。

关键信息

• 评级与目标价：首次给予“跑赢大市”评级，目标价为1.73元人民币。
• 行业背景：内地4G渗透率已达72.5%，未来将加强4G和5G基站建设。
• 盈利预测：
  • 2018年：每股经调整盈利0.02元
  • 2019年：每股经调整盈利0.03元
  • 2020年：每股经调整盈利0.04元
• EBITDA复合增长率：预计2018年至2022年EBITDA复合增长率为6.6%。
• 股息回报率：
  • 2019年：1.2%
  • 2020年：2.4%

总结

中国铁塔作为通信基础设施建设的重要参与者，其业务模式的透明度和结构性增长机会受到瑞信的高度关注。随着4G和5G网络的持续扩展，公司产品需求有望进一步提升。瑞信的财务预测显示，公司未来三年的盈利将稳步增长，同时股息回报率也有望逐步提高，为投资者带来潜在回报。基于上述因素，瑞信首次给予中国铁塔“跑赢大市”评级，并设定了1.73元的目标价，反映出对公司长期价值的认可。