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浙商早班车 2013年7月11日 总结

核心内容概览

本报告总结了2013年7月11日的市场动态、交易策略、精选公司分析以及浙江地区相关行业进展，为投资者提供行业配置建议和股票推荐。

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主要观点与关键信息

交易策略

• 行业配置：当前经济继续探底，建议投资者配置非周期行业，如医药、消费等。
• 市场趋势：市场中期趋势转差，建议冲高减仓，耐心等待市场反弹。
• 多因子模型：最新一期排名前五的股票为华电国际、皖能电力、嘉宝集团、北辰实业、赤天化。
• FVM模型：建议关注换入的7只股票：湖南发展、东南网架、山河智能、经纬纺机、博威合金、孚日股份、天桥起重。

通胀数据点评：PPI底？

• PPI走势：6月PPI同比和环比均小幅收敛，显示PPI可能见底。
• 两种情形：
  • 情形一：CRB指数于4月见底，PPI预计于6-7月见底，库存周期于7-9月见底，PPI底概率较大。
  • 情形二：CRB指数触底失败，PPI可能进入深跌，需使用深度通缩逻辑重新评估宏观经济。
• 货币政策：维持中性，不因PPI数据转向宽松或紧缩。

浙江动态

• 温州民资银行：截至6月末，温州市地方法人银行累计吸收民间资本97.13亿元，民资银行板块逐步成形。
• 仓储物流瓶颈：
  • 杭州专业市场面临仓储物流难题，集中仓储物流是解决办法，但受限于高地价和高租金。
  • 部分市场尝试利用地下室、顶楼等空间作为临时仓储，但存在消防、租金等问题。
  • 四季青服装大市场已建立智能仓储基地，未来有望扩大仓储面积。

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精选公司一览

卫星石化（002648）

• 行业动态：6月23日上海华谊丙烯酸厂爆炸，影响丙烯酸供给，预计价格回升。
• 业绩影响：卫星石化丙烯酸吨价上涨1000元，静态测算增厚EPS约0.26元。
• 未来预期：预计2013-2015年EPS分别为1.23、1.81、2.83元，动态PE分别为16、11、7倍。

滨江集团（002244）

• 业绩表现：2013年1-6月净利润同比上升600-800%，对应EPS约0.11元。
• 投资价值：2013年业绩保障度高，动态PE不到7倍，投资安全边际较大。
• 未来预期：预计13-15年EPS分别为1.30元、1.73元和2.31元。

英唐智控（300131）

• 业绩前景：泰国平板电脑订单执行情况是业绩拐点的关键。
• 财务预测：预计2012-2014年营收分别为6.88亿、14.73亿、19.91亿，净利润分别为30.35亿、70.09亿、97.38亿。
• EPS预测：2012-2014年EPS分别为0.29元、0.68元、0.95元，PE分别为40倍、21倍、15倍。

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每日策略精炼

推荐股票池

• 股票池：包含多个行业，重点推荐非周期性行业股票，如金融服务、房地产等。
• 股票示例：
  • 浦发银行（600000）、华侨城A（000069）、华远地产（600734）等。

每日择时

• TCI指数：周三TCI指数略微下探为52.94%。
• 投资建议：市场中期趋势转差，建议冲高减仓，耐心等待。

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覆盖公司一览

主要覆盖公司

• 行业分布：涵盖多个行业，如家用电器、机械设备、化工、金融服务等。
• 财务数据：
  • 营业收入：2013年预计增长显著，如广汽集团、盾安环境等。
  • 净利润：多数公司净利润预期增长，如赣锋锂业、迪安诊断等。
  • EPS与PE：多数股票EPS预期增长，PE在合理范围内。

投资评级

• 评级：多数股票维持“买入”或“增持”评级，如金钼股份、广汽集团等。

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近期精华观点

• PPI见底概率大：情形一可能性较高，PPI见底概率较大。
• CPI略高但无通胀压力：6月CPI略高于预期，但无通胀压力，7月CPI预计仍处于高位。
• 货币政策中性：不会因PPI数据而改变。
• 广汽集团表现：6月汽车销量增长明显，日系车市场份额恢复。
• 未来增长点：广汽菲亚特和三菱预计成为盈利增长点，新产品不断推出。

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行业涨幅与跌幅

行业涨幅

• 前5名：有色金属、房地产、采掘、综合、商业贸易。
• 涨跌幅：1日5.43%，1周0.45%，1月4.47%，年初至今（26.6）。

行业跌幅

• 前5名：食品饮料、医药生物、家用电器、餐饮旅游、轻工制造。
• 涨跌幅：1日1.36%，1周1.77%，1月2.03%，年初至今（4.94）。

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商品期货表现

• 表现：COMEX黄金、布兰特原油、LME铝、LME铜、波罗的海干货指数、铁矿石指数。
• 涨跌：部分商品期货价格下跌，部分保持稳定，部分略有回升。

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产业链景气度跟踪及预判

• 上游：原油、煤炭、焦炭、铁矿石、基本金属、农产品、电力、钢铁、水泥、玻璃、纯碱、化纤、化肥。
• 下游：工程机械、电子、水处理货运、国防贸易、房地产、汽车、航空、家用电器、义乌贸易、纺织服装、食用农产品、零售。
• 趋势：多数行业呈下降趋势，部分行业有回升迹象。

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总结

本报告指出当前经济仍在探底，建议投资者关注非周期行业，如医药、消费等，并采取冲高减仓策略。同时，温州民资银行板块逐步成形，仓储物流成为市场经营的瓶颈，部分市场尝试通过智能仓储解决。精选公司如卫星石化、滨江集团、英唐智控等具有良好的业绩前景。此外，PPI见底概率较大，CPI略高但无通胀压力，货币政策保持中性。投资策略推荐非周期行业，关注具有增长潜力的股票池。