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玻璃期货早报总结

核心内容概述

本报告为2022年6月10日的玻璃期货行情早报，综合分析了玻璃期货与现货市场表现、成本端变化、供需基本面以及市场情绪，为投资者提供短期操作建议与市场风险提示。

主要观点

1. 基本面分析

• 生产利润持续下滑：玻璃生产利润处于近年来历史低位，主要由于成本上升和需求疲软。
• 在产产能维持高位：全国浮法玻璃在产日熔量为17.49万吨，环比增加1200吨，仍处于历史高位。
• 房地产需求疲弱：房地产销售数据持续下滑，新开工和竣工面积同比减少，终端资金紧张，下游提货谨慎。
• 库存压力大：全国浮法玻璃生产线企业总库存为352.55万吨，环比上涨3.45%，仍大幅高于5年均值，处于同期历史高位。

2. 期货市场表现

• FG2209合约收盘价：1784元/吨，较前一日下跌3.15%。
• 现货价格：河北沙河安全白玻大板报价为1727元/吨，较前一日持平。
• 基差情况：FG2209合约基差为-57元/吨，期货升水现货，但基差有所收窄。
• 主力持仓：主力合约净空，空头增仓，显示市场偏空情绪。

3. 市场预期

• 短期走势：预计玻璃价格将低位震荡运行，技术性反弹可能性存在，但缺乏多头趋势的基础。
• 中长期趋势：成本支撑显现，若房地产需求未明显回暖，玻璃冷修产线可能增加，产量或逐步萎缩。

关键信息汇总

利多因素

• 房地产政策放松：多地房地产调控趋松，央行下调首套房贷利率下限，稳经济预期下，中长期需求有望回暖。
• 成本支撑：重质纯碱、动力煤、石油焦等原材料价格持续上涨，成本端支撑明显。
• 部分厂家涨价：近期部分玻璃厂家发布涨价函，一定程度提振市场情绪。

利空因素

• 供应压力增加：部分玻璃产线复产，供应端压力上升。
• 需求疲软：房地产数据持续下滑，下游加工厂订单不足，按需采购为主，导致玻璃厂库存持续增加。
• 市场信心不足：多空分歧明显，市场情绪偏空。

主要逻辑与风险点

主要逻辑

• 当前玻璃基本面仍偏弱，但成本支撑有所显现，导致市场多空分歧加剧。
• 短期内可能因技术性反弹出现震荡走势，但缺乏持续上涨的基本面支撑。

风险点

• 房地产企稳回暖：若房地产市场出现明显好转，将对玻璃需求形成支撑。
• 冷修产线不及预期：若冷修产线数量少于预期，可能导致供应端压力持续，抑制价格反弹。

操作建议

• FG2209合约：日内操作区间为1750-1820元/吨。
• 策略：建议投资者关注短期技术性反弹机会，但需警惕基本面疲软带来的下行风险。

数据与图表参考

• 基差走势：FG2209合约基差为-57元/吨，较前值-115元/吨有所收窄。
• 成本端：重质纯碱、动力煤、石油焦价格高位运行，生产成本持续上升。
• 库存水平：全国浮法玻璃库存仍大幅高于5年均值，显示供大于求压力。

免责声明

本报告由大越期货股份有限公司发布，仅作为市场参考，不构成任何投资建议。投资者应自行判断并承担相应风险。未经授权，不得复制、传播或修改本报告内容。