20260810-申银万国期货-品种策略日报-油脂油料_2页_123kb

国内期货市场及行业信息总结

一、核心内容概述

本报告总结了国内及国际期货市场的最新行情，包括主要油脂及蛋白粕品种的期货价格、涨跌幅、价差、比价、现货价格、基差、价差变化以及相关行业信息和市场评论。报告由申银万国期货研究所李霁月发布，数据来源为Wind及申万期货研究所。

二、国内期货市场分析

1. 主要期货品种表现

• 豆油：小幅上涨，价差略有收窄。
• 棕榈油：小幅下跌，价差缩小。
• 菜油：微跌，价差扩大。
• 豆粕：上涨，价差扩大。
• 菜粕：微涨，价差缩小。
• 花生：上涨，价差扩大。

2. 比价及价差分析

• 比价方面，M9-1略有下跌，RM9-1小幅上涨，M-RM09扩大。
• 价差方面，Y/M09略有缩小，Y-M09大幅扩大。

三、国内现货市场情况

1. 主要油脂及蛋白粕现货价格

2. 现货基差

• 大豆油基差为正，棕榈油基差为负，菜油基差为正。

3. 现货价差

• 广州一级大豆油与24°棕榈油价差扩大。
• 张家港三级菜油与一级大豆油价差扩大。
• 东莞豆粕与菜粕价差扩大。

四、行业信息

1. 美国大豆采购活跃：

   • 上周美国私人出口商向中国销售大豆共计约108.6万吨，主要在2026/27年度交货。
   • 自7月8日以来，美国农业部已确认对中国销售大豆285.6万吨。

2. 美国大豆压榨数据：

   • 6月份美国大豆压榨量为2.18亿蒲，环比增加2.3%，同比增加10.7%。
   • 压榨量略低于分析师预测值。

五、评论及策略建议

1. 蛋白粕市场

• 夜盘豆粕：偏弱震荡，市场情绪谨慎。
• 基本面：美国大豆优良率降至三年来最低，尽管天气预报显示降雨回归，但单产担忧仍支撑期价。
• 国内情况：国内豆粕库存累积至百万吨以上，进口大豆到港充足，油厂开机率高，供应压力仍存。
• 策略建议：关注资金移仓换月动态，短期震荡为主，中长期需关注库存变化及天气影响。

2. 油脂市场

• 夜盘油脂：偏强运行，受原油波动影响。
• 基本面：路透预计马来西亚7月毛棕榈油产量增长7.4%，期末库存上升2.6%，出口增长14.8%。
• 趋势分析：产地增产季供应压力仍存，短期缺乏明显驱动，但厄尔尼诺预期下远月棕榈油和菜油供应或受影响，中长期价格仍有支撑。

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