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万联证券晨会纪要总结

市场动态

昨日（周三）A股震荡上行，上证综指收涨0.29%，深证成指收涨0.33%。市场成交额约1.78万亿元，南向资金净买入72.85亿港元。行业方面，商贸零售、纺织服饰表现强劲；概念题材中，智能音箱、AI眼镜涨幅居前。港股恒生指数下跌0.77%，恒生科技指数下跌1.31%。海外市场方面，美国三大指数呈分化走势，道指跌0.22%，标普500指数与纳指分别上涨0.82%和1.77%。欧洲股市全线上扬，亚太地区涨跌互现。

美国通胀数据

美国11月CPI环比、同比涨幅分别为0.3%和2.7%，符合预期，环比涨幅创4月以来新高。数据公布后，市场预期美联储12月大幅降息概率大增，芝商所数据显示市场押注降息25个基点的概率升至99.9%。

房地产行业研报精选

研究指出，政策层面正全面发力支持楼市止跌回稳，多维政策持续落地。在政策驱使下，市场预期正在回暖。分析师认为房地产行业止跌回稳仍需宏观经济的全面支持，2025年政策或进一步宽松。销售方面，预计明年规模将小幅下滑；投资端或将延续下滑态势，但降幅有所收窄。建议关注三条主线：央国企背景的优质房企、房地产收储受益股、困境反转预期的个股机会。

AI手机产业系列研报

手机市场增量红利见顶，AI手机成为新发展引擎。其具备AI大模型部署能力、多模态交互、强算力支持等特点，正在带来新一轮行业变革。市场调研显示，2024年AI手机出货量占智能手机比例首次突破10%，预计到2027年市场渗透率将超过50%。建议关注AI手机龙头厂商、核心芯片组件商及存储相关企业。