20180920-联讯证券-_每日复盘_本轮反弹爆发力略小但持续性将更强_4页_570kb

投资策略研究总结

核心内容

本报告为联讯证券首席策略分析师朱俊春于2018年09月20日发布的每日复盘，主要分析当前市场反弹情况，对比下半年四次反弹的特征，并对未来市场走势作出判断。

主要观点

1. 本轮反弹特征

   • 当前第五次反弹的爆发力略弱，但持续性更强。
   • 与7月下旬的第二次反弹相比，当前反弹的催化剂较弱，但中期利好仍存。
   • 市场在连续两日上涨后出现震荡微跌，成交量明显萎缩，回归前期地量水平。

2. 市场表现

   • 沪指报收2729点，跌幅0.06%；创业板指报收1387点，跌幅0.34%。
   • 一级行业中，餐饮旅游、建材、钢铁、有色等板块领涨；军工、计算机、煤炭、医药等板块领跌。
   • 概念板块中，稀土、进出口博览会、锂电池涨幅居前；禽产业、各类军工概念跌幅居前。

3. 稀土板块表现突出

   • 稀土板块上涨主要受到以下因素推动：
     • 美国加征关税清单未包含稀土信息；
     • 江西省工信委开展打击稀土违法违规行为专项行动；
     • 稀土市场价格稳中有升。

4. 市场风险因素

   • 当前市场面临的风险因素有所下降，尤其是中美贸易摩擦和新兴市场风险。
   • 仍需关注中美贸易争端和美联储加息两大事件。

5. 中期利好展望

   • 增量资金利好：富时罗素或下周公布A股是否纳入其指数，若纳入将带来千亿资金流入。
   • 改革预期提升：2018年为改革开放四十周年，市场对改革政策的期待增强，有助于提升风险偏好。

关键信息

• 反弹对比：当前反弹爆发力弱于7月下旬，但持续性更强。
• 政策影响：中登修订《特殊机构及产品证券账户业务指南》，允许银行理财委外开立证券账户，但更倾向于解决债券交易问题，对股市影响有限。
• 风险提示：需关注经济政策不达预期、全球贸易风险加剧、新兴市场风险加剧等风险。

投资评级说明

• 股票投资评级：以报告发布后12个月内公司股价相对沪深300指数的涨幅为基准。

  • 买入：相对大盘涨幅大于10%
  • 增持：相对大盘涨幅在5%~10%之间
  • 持有：相对大盘涨幅在-5%~5%之间
  • 减持：相对大盘涨幅小于-5%

• 行业投资评级：以报告发布后12个月内行业股票指数相对沪深300指数的涨幅为基准。

  • 增持：行业整体回报高于基准指数5%以上
  • 中性：行业整体回报介于基准指数-5%与5%之间
  • 减持：行业整体回报低于基准指数5%以下

其他信息

• 分析师简介：朱俊春，复旦经济学硕士，现任联讯证券首席策略分析师。
• 联系方式：分析师电话：021-51782233，邮箱：zhujunchun@lxsec.com；销售团队联系方式详见表格。
• 免责声明：本报告基于公开信息，不构成投资建议，投资者需自行判断并承担风险。

表格：研究院销售团队

注意事项

• 报告内容需谨慎参考，投资者应独立判断，不构成投资决策依据。
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