20250508-华泰期货-FICC日报_美联储再次暂停降息_关注英国央行政策利率_8页

FICC日报|2025-05-08 总结

中国宏观政策

• 政治局会议：强调积极的宏观政策，提出加大财政政策支持力度，适度宽松货币政策，适时降准降息。关注"提高中低收入群体收入"及"推进城市更新和城中村改造"等措施。
• 央行举措：5月15日下调金融机构存款准备金率0.5%（含汽车金融公司及金融租赁公司），5月7日起下调再贷款利率0.25个百分点，7天期逆回购利率降至14%。新增8000亿元证券基金保险公司互换便利与股票增持回购再贷款额度，上市公司回购资金比例降至10%。
• 金融监管总局：推出8项增量政策，包括房地产融资制度、险资入市扩大、稳外贸措施等。
• 证监会：将发布《推动公募基金高质量发展行动方案》，维持A股外资持有市值稳定在3万亿元。
• 外汇储备：4月末升至32817亿美元，外汇储备规模稳定。

美国关税及利率政策

• 关税措施：5月3日起对进口汽车零部件加征25%关税，特朗普宣布对外国电影征收100%关税。印度、韩国与美谈判取得进展；日本两轮谈判未决，5月再议；欧盟计划对美国商品加征关税1000亿欧元。
• 美联储决策：5月FOMC声明维持目标利率不变，强调净出口波动影响经济数据，指出通胀和失业风险增加，暂缓降息。

日本国债市场变动

• 收益率差扩大：10年期与30年期国债收益率差达155基点（1999年以来最大），30年期收益率升至3.25%。新发行40年期国债收益率创纪录。
• 市场影响：长期利率上升可能增加企业融资成本，影响抵押贷款等个人融资项目。

能源与农产品市场

• OPEC+增产：6月计划增产411万桶/日，战略转向争夺市场份额。
• 欧盟禁令：计划2025年底前停止签订俄罗斯天然气新协议，2027年前禁进口俄罗斯天然气。
• 农产品波动：关税政策或推高价格上行风险，关注豆棕价差变化。
• 能源价格：原油价格下行，IEA下调石油需求预期。

市场策略与风险提示

• 商品与股指期货：整体中性，等待基本面验证。
• 风险因素：地缘政治风险（能源板块上行）、全球经济超预期下行（风险资产下跌）、美联储超预期收紧、海外流动性冲击。

关键数据

• 中国GDP：一季度增长5.4%，延续稳中回升趋势。
• 制造业PMI：4月为49，新订单和生产分项进入收缩区间，新出口订单显著下滑。
• 美元指数：4月下跌，美元兑主要货币周环比变动。

注：报告涵盖中国、美国、日本等多国政策及市场动态，重点关注关税谈判、货币宽松节奏、利率变化、供需格局对商品和外汇市场的影响。