20260629-宁证期货-棕榈油周度报告_5页_394kb

棕榈油周度报告总结

核心内容概览

本报告分析了棕榈油市场的近期走势及未来展望，涵盖了基本面、期现货市场、供需情况、成本利润等多个方面。报告指出，尽管印尼B50生物燃料政策为市场带来利好情绪，但短期内棕榈油价格仍面临增产和库存压力的压制。同时，报告还提供了进口成本与利润测算，以及市场关注的关键因素。

主要观点

1. 印尼B50政策利好

   • 印尼能源部长确认B50生物燃料计划将于7月1日正式启动，市场情绪提前受到提振。
   • 远期市场仍对政策执行力度及厄尔尼诺天气减产预期保持乐观，为远期价格提供支撑。

2. 马棕产量环比上升

   • MPOA数据显示，6月1-20日马棕产量环比增加4.76%，其中半岛增产近10%，表明供应端压力有所加大。

3. 库存维持高位

   • MPOB月报显示，5月底马棕库存增至242.78万吨，高于市场预期，表明市场基本面依然宽松。

4. 出口需求边际改善但动能减弱

   • 6月1-25日ITS数据显示出口量同比增长10.6%，但增幅较前20日的19.1%明显收窄，显示出口需求增长乏力。

5. 国内现货市场承压

   • 国内棕榈油市场现货基差贴水，买船持续增加，表明市场对价格的预期偏弱。

6. 短期走势承压震荡

   • 报告认为，短期内连盘棕榈油预计延续承压震荡格局，需关注印尼B50政策执行、厄尔尼诺天气演变及USDA种植面积报告等关键因素。

关键信息

1. 进口成本与利润测算（2026.6.26）

• 盘面价格：为大连商品交易所棕榈油主力合约在11:00-11:30时的收盘价。
• 进口成本：未含加工费，为对盘毛利，计算公式为：进口到岸价 × 汇率 × 关税 × 增值税 + 港杂。
• 对盘利润：盘面价格 - 进口成本。

市场关注因素

• 马来西亚棕榈油产量及出口数据：作为主要供应国，产量和出口数据直接影响市场供需关系。
• 豆棕价差修复变化：豆棕价差的变化可能反映替代品的竞争力，影响棕榈油的需求。

风险提示

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• 投资者应根据自身风险承受能力独立决策，自行承担投资风险。

数据来源

• 钢联终端
• 宁证期货
• MPOA（马来西亚棕榈油协会）
• MPOB（马来西亚棕榈油局）
• ITS（国际热带油理事会）
• SGS（瑞士通用公证行）
• 新加坡交易所外汇期货

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