20250811-融达期货_郑州_-生猪周报_出栏体重持续下降_后市预期向好_21页_1mb

报告摘要

本周生猪市场经历震荡调整，整体供应端压力有所缓解，出栏体重持续下降。8月养殖企业计划完成率环比上升6.6%，导致日均出栏量较7月增加，市场出栏节奏加快，短期压价力度减弱。期货方面，LH2511合约受现货降重利好支撑，震荡上行至14180元/吨，持仓量约6.02万手。

供应端方面，整体供应仍偏宽松，但出栏增量有限，七成就，环比增幅降低，供增可控。能繁母猪存栏量稳定，未来出栏量预计逐月增长但幅度有限，9、10月传统消费旺季临近，利好价格维稳。

需求端方面，消费呈现季节性复苏趋势，终端鲜销率持稳，毛白价差缩小，显示终端消化能力一般。冻品库存逐步去化，对价格形成中性偏多的支撑与压力。

肥标价差方面，标肥价差维持正值且呈正向扩大趋势，表明大猪短缺，市场存增加体重意愿，对猪价起到支撑作用。

淘汰母猪价格持续低于毛猪价格，市场去产能积极性偏低。此外，仔猪及母猪补栏情绪偏谨慎，15公斤仔猪价稳且略降。

操作策略：
- 期货端建议短期观望，主力合约基差和当前现货价格相近。
- 现货市场维持震荡调整，建议随行就市。
市场逻辑：
- 散户倾向于继续降重，但大猪短缺与价格支撑下，进入消费旺季后，标肥价差有望走强。
- 整体内供宽松格局下，9、10月消费旺季将决定价格底部，短期规避追跌买。
风险提示：
- 淘汰母猪价格若继续下跌可能加剧产能调整。
- 肥标差变动关注点在于需求对价格的实际提振。