20221028-太平洋-金证股份-600446.SH-证券_资管业务收入高增_全力推进信创业务有望迎来新增长机遇_6页_1mb

金证股份（600446）总结

核心内容

金证股份（600446）是一家专注于金融IT服务的企业，业务涵盖证券、资管、银行、数字金融等多个领域。公司近年来在证券与资管业务上表现突出，同时积极布局信创业务，以应对国产化浪潮带来的增长机遇。尽管2022年前三季度净利润同比下滑，但公司通过核心产品落地和客户粘性提升，保持了业务增长的态势。

主要观点

• 业绩表现：2022年前三季度，公司实现营业收入43.66亿元，同比增长4.02%；但归母净利润同比减少37.54%，扣非净利润同比减少23.62%，主因是上年同期确认了大额投资收益。
• 业务增长亮点：
  • 证券IT业务：证券经纪软件业务同比增长22.35%，资管机构软件业务同比增长20.48%。
  • 信创业务：公司已完成核心业务系统的信创认证及适配，持续推进其他系统改造，信创进程加快将带来新增长点。
  • 银行IT业务：完成数字人民币相关系统的升级改造，中标多个银行项目，推动业务落地。
  • 数字经济业务：收入同比增长36.39%，成为公司新增长引擎。
• 未来预期：预计2022-2024年公司EPS分别为0.28/0.37/0.44元，维持“买入”评级。
• 投资建议：公司技术实力强，客户依存度高，信创布局有望推动业绩增长，具备长期投资价值。

关键信息

股票数据

• 总股本/流通：941百万股/941百万股
• 总市值/流通：10,898百万元/10,895百万元
• 12个月最高/最低价：18.51元/8.96元

财务预测

财务指标

风险提示

• 信创进展不及预期
• 行业竞争加剧

业务进展

证券IT业务

• 推出新一代证券综合业务平台FS2.0，已应用于多家客户，如安信证券、中金财富、广发证券等。
• 信创业务推进迅速，核心系统已完成认证与适配，其他系统正在改造中。

资管IT业务

• 综合理财平台已在UBS瑞银和大河财富项目上线。
• 实时估值产品在鹏华基金和中信证券完成验证测试。

银行IT业务

• 完成支付结算产品针对数字人民币系统的升级改造。
• 承建山东城商行联盟统一收单平台，实现数字人民币受理业务。

投资评级说明

• 行业评级：

  • 看好：行业整体回报高于市场5%以上
  • 中性：行业整体回报介于-5%与5%之间
  • 看淡：行业整体回报低于市场5%以下

• 公司评级：

  • 买入：个股相对大盘涨幅15%以上
  • 增持：个股相对大盘涨幅5%-15%
  • 持有：个股相对大盘涨幅-5%-5%
  • 减持：个股相对大盘涨幅-15%以下

联系信息

• 证券分析师：曹佩

  • E-MAIL：caopeisz@tpyzq.com
  • 执业资格证书编码：S1190520080001

• 研究助理：程漫漫

  • E-MAIL：chengmm@tpyzq.com
  • 执业资格证书编码：S1190122090004

销售团队

研究院信息

• 地址：中国北京 100044，北京市西城区北展北街九号，华远·企业号D座
• 投诉电话：95397
• 投诉邮箱：kefu@tpyzq.com

重要声明

• 太平洋证券股份有限公司具有证券投资咨询业务资格。
• 本报告信息来源于公开资料，公司不对信息的准确性和完整性作任何保证。
• 报告内容仅供参考，不构成买卖建议。
• 报告版权归太平洋证券股份有限公司所有，未经书面许可，不得翻版、复制或刊登。