20231217-华创证券-有色金属行业周报_美联储降息或临近_国内地产政策持续优化_20页_2mb

有色金属行业周报总结

工业金属

• 铜市场动态：印尼PTSmelting将铜冶炼产能从100万吨扩大至130万吨，预计2024年达300万吨；蒙古哈马戈泰铜金矿资源量增加，推定矿石资源量增50%；英美资源下调2024年全球铜产量指引，智利和秘鲁产量因品位下降及维护计划受压。
• 供应影响：印度拟建新铜厂，引发铜精矿进口上升；印尼禁止铜精矿出口，促进国内加工。
• 观点：全球铜供应趋紧，支持价格，但英美资源调整显示生产挑战。

全球经济与政策

• 美联储立场：FOMC会议维持利率不变，鲍威尔首次讨论降息，利好大宗商品和权益资产。
• 国内地产政策：北京和上海下调首套房首付比例至30%，旨在提振市场信心，降低贷款成本。

公司动态

• 洛阳钼业：KFM11月产铜超13万吨，雨季生产平稳。
• 紫金矿业：巴布亚新几内亚波格拉金矿12月22日复产，预期年增黄金产量。

股票推荐

• 电解铝：供给受限敏感，推荐神火股份、天山铝业、新疆众和等稳定生产商；央企价值重估，推荐中国铝业、云铝股份、驰宏锌锗。
• 贵金属：经济复苏敏感，推荐银泰黄金；长期投资机会，关注山东黄金、赤峰黄金。
• 新能源金属：稀土指标释放，推荐中矿资源、永兴材料、锂业相关股。

新能源金属及小金属

• 稀土：第三方指标发放，预计为预留指标，轻稀土产品同比增236%。
• 锆业：东方锆业年产1万吨电熔锆投产，优化产品结构，适应新兴应用。

风险提示

• 经济风险：美国通胀超预期、海外衰退、国内复苏不及预期可能影响金属价格。

graph LR
A[工业金属] --> B[铜供应紧张]
B --> C[印尼产能扩张]
B --> D[蒙古矿产增产]
A --> E[英美资源产量下调]
F[政策] --> G[美联储降息预期]
F --> H[国内地产宽松]
I[公司] --> J[洛阳钼业高产]
I --> K[紫金矿业复产]
L[股票] --> M[电解铝推荐]
L --> N[贵金属推荐]
O[稀土] --> P[指标释放]
O --> Q[锆业投产]