20231104-国海证券-莱斯信息-688631.SH-_空域+交通+城市_治理信息化领军_业绩稳步增长_9页_520kb

莱斯信息研究报告总结

公司概况

莱斯信息是中国电科28所体系内唯一上市公司，专注于空域、交通和城市治理信息化领域。核心业务涵盖民航空中交通管理、城市道路交通管理及城市治理，致力于打造空管和机场两翼齐飞的发展格局。

最近业绩表现

2023年第三季度，公司实现营收440亿元，同比增长1416%；归母净利润2461万元，同比增长1544%。前三季度总营收967亿元，同比增长1476%，净利润增加主要由聚焦三大业务板块的市场开拓驱动。毛利率2023Q3为24.29%，同比减39.9个百分点；费用率变化：销售费用同比增0.67个百分点、管理费用减0.209个百分点、研发费用减0.025个百分点。

市场数据与事件

• 当前股价36.25元，周价格区间31.56-41.50元，总市值592.57亿元。
• 2023年10月27日发布三季度报告，显示业绩高增长。
• 11月3日回复投资者，计划开展低空飞行服务解决方案、无人机运行管理系统等通航产品研发。
• 公司中标成都、乌鲁木齐空管项目，推进国际市场如伊拉克、安哥拉等。

投资前景

受益于“十四五”空管系统投资约350亿元（复合增长率20%）、智慧机场建设和城市交通治理的“数据+应用”模式。预计2023-2025年归母净利润分别为124亿元、185亿元、219亿元，对应PE倍数从47.65X降至27.01X。

投资建议与评级

国海证券首次覆盖给予“买入”评级，相对沪深300指数表现预期为正。

风险提示

• 宏观经济下行可能影响需求。
• 行业竞争加剧，市 场空间扩容推进缓慢。
• “8+N”区管扩容、机场智能化及智慧城市项目推进不及预期。