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港股晨报总结

核心内容概览

本报告为中州国际证券有限公司研究部发布的港股晨报，涵盖全球及亚洲主要股市的表现、港股精选模拟组合分析、银河娱乐业绩点评、新股动态及美元债市场追踪等内容。报告指出近期港股市场受多重因素影响，包括内地防疫政策放宽、美国加息及全球通胀情况等，市场整体表现偏弱。

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主要市场指数表现

香港股市

• 恒生指数：收于20,429点，下跌0.92%，年初至今上涨3.3%。
• H股指数：收于6,857点，下跌0.83%，年初至今上涨2.3%。

中国股市

• 上海综合指数：收于3,311点，下跌0.05%，年初至今上涨7.2%。
• 深证成份指数：收于11,850点，下跌0.54%，年初至今上涨7.6%。
• 沪深300指数：收于4,118点，下跌0.2%，年初至今上涨6.4%。

其他新兴国家

• 俄罗斯RTS指数：收于943点，下跌1.4%，年初至今下跌2.9%。
• 巴西IBOVSPA指数：收于104,385点，下跌0.5%，年初至今下跌4.9%。
• 印度Sensex30指数：收于58,937点，下跌0.8%，年初至今下跌3.1%。

亚洲股市

• 日经指数：收于27,499点，下跌0.1%，年初至今上涨5.4%。
• 韩国综合指数：收于2,428点，上涨0.6%，年初至今上涨8.6%。
• 富时新加坡指数：收于3,235点，下跌0.6%，年初至今下跌0.5%。

欧美股市

• 道琼斯工业指数：收于33,004点，上涨1.05%，年初至今下跌0.4%。
• 标普500指数：收于3,981点，上涨0.76%，年初至今上涨3.7%。
• 纳斯达克指数：收于11,463点，上涨0.73%，年初至今上涨9.5%。
• 英国富时100指数：上涨0.4%，年初至今上涨6.6%。
• 德国DAX指数：上涨0.1%，年初至今上涨10.1%。
• 法国CAC40指数：上涨0.7%，年初至今上涨12.5%。

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港股精选模拟组合表现

代码	名称	纳入组合日期	最新收盘价	纳入时股价	纳入后表现	相对恒指表现
0939.HK	建设银行	2022年1月5日	4.98	5.10	-2.30%	9.98%
0941.HK	中国移动	2022年10月20日	61.00	50.05	21.88%	-1.85%
0005.HK	汇丰控股	2022年6月17日	58.25	47.65	22.24%	24.24%
1880.HK	中国中免	2022年9月20日	205.40	181.00	13.48%	3.44%
1299.HK	友邦保险	2022年6月17日	86.15	77.22	11.57%	13.57%
0883.HK	中国海洋石油	2022年6月17日	11.34	9.91	14.44%	16.44%
2482.HK	维天运通	未提供	未提供	未提供	未提供	未提供
9636.HK	九方财富	2023年3月10日	16.98-18.78	未提供	未提供	未提供

组合优势

• 股票相关性不一，有助于降低组合波动性；
• 包含高增长性、防守性及稳定派息型股票；
• 行业分散度高，可降低行业周期性影响；
• 10只股票，分散单一股票下跌风险。

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银河娱乐业绩点评

• 2022年第四季度：总收益29亿港元，同比下跌39%，环比上升43%；经调整EBITDA亏损2.0亿港元，环比收窄4.0亿港元。

• 2022年全年：总收益115亿港元，同比下跌42%；经调整EBITDA亏损6亿港元，按年转盈为亏；股东应占溢利亏损34亿港元，按年转盈为亏。

• 主要业务数据：

  • 净博彩收益：66亿港元
  • 非博彩收益：20亿港元
  • 建筑材料收益：29亿港元
  • 营运数据：集团转码数312亿港元，净赢率3.0%；中场博彩投注额237亿港元，净赢率26.1%；角子机博彩投注额117亿港元，净赢率3.5%。

• 复苏预期：集团第三期项目基本竣工，计划于2023年第二季推出，并于四月举行首个MICE活动及世界级演唱会，预期将吸引旅客，推动业务复苏。

• 市场展望：2023年经济有望复常，旅游及消费需求可能被释放，加上2022年基数效应，预计财务数字将有所突破。

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新股动态

• 九方财富（9636.HK）：

  • 行业：软件服务
  • 上市日期：2023年3月10日
  • 发售价：16.98-18.78港元
  • 每手股数：500股
  • 入场费：9,484.69港元
  • 保荐人：中金公司

• 打新策略简评：九方财富招股价为16.98-18.78港元，历史市盈率约29.86-33.03倍，市场热度一般，最大集资额约11.2亿港元，市值约87.47亿港元。

• 待招股股份：达势股份（餐饮行业），保荐人：BofA SECURITIES。

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美元债市场追踪

• 中资美元债投资级指数：下跌0.12%
• 中资美元债高收益指数：下跌0.14%

投资级市场表现

• 科技板块：美团、小米等债券利差走阔3-5bps，联想利差收窄2-3bps。
• 国企板块：中长端有买盘压力，中化小幅走阔，但有双向交投。
• 市场资金流偏向短端债券，长端整体承压。
• AT1/Perp板块：受人民币贬值和利率走高影响，整体走弱约0.5pt。

高收益市场表现

• 绿景美元可转债持有人委任FTI咨询为绿景中国12.7亿股优先股接管人，推动绿景23年到期债券上涨3-4pt。
• 中骏23年到期债券上涨1pt。
• 万达、路劲、仁恒等债券有买盘兴趣，价格维持稳定。

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投资评级标准

行业投资评级

• 强于大市：未来6-12个月内行业指数相对大盘涨幅10%以上；
• 同步大市：未来6-12个月内行业指数相对大盘涨幅-10%至10%之间；
• 弱于大市：未来6-12个月内行业指数相对大盘跌幅10%以上。

公司投资评级

• 买入：未来6-12个月内公司股价潜在涨幅15%以上；
• 增持：未来6-12个月内公司股价潜在涨幅5%至15%；
• 中性：未来6-12个月内公司股价潜在涨幅-5%至5%；
• 减持：未来6-12个月内公司股价潜在涨幅-5%至15%；
• 卖出：未来6-12个月内公司股价潜在跌幅-15%以上。

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风险与免责声明

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