20251130-国金期货-纯碱期货周报_4页_858kb
报告摘要
纯碱期货周报总结
核心观点
当周（20251124-1128），纯碱期货（SA601）价格区间震荡运行。短期内，供应端检修减量与库存去库形成支撑，叠加技术面超跌修复，价格有所反弹。然而，长期来看，新产能投放与玻璃需求疲软的核心矛盾仍未缓解，预计短期内纯碱期货将维持区间震荡态势。
1. 期货市场表现
1.1 合约价格
- SA601：周开盘价1167元/吨，最高价1194元/吨，最低价1161元/吨，收盘价1177元/吨，周涨幅为11元/吨。
- 周成交量：408.6万手
- 持仓量：118.1万手
1.2 品种行情
| 合约代码 | 周开盘 | 最高价 | 最低价 | 周收盘 | 涨跌1 | 涨跌2 | 持仓量 | 持仓变化 | 结算价 | 成交量(手) | 成交额(亿元) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| SA512 | 1,156.00 | 1,181.00 | 1,148.00 | 1,161.00 | 4.00 | 7.00 | 12,195 | -10,003 | 1,164.00 | 19,073 | 4.435 |
| SA601 | 1,167.00 | 1,194.00 | 1,161.00 | 1,177.00 | 6.00 | 11.00 | 1,181,181 | -129,804 | 1,182.00 | 4,085,933 | 961.586 |
| SA602 | 1,194.00 | 1,222.00 | 1,190.00 | 1,202.00 | 2.00 | 2.00 | 41,816 | 2,621 | 1,202.00 | 1,060,416 | 254.858 |
| SA603 | 1,200.00 | 1,229.00 | 1,196.00 | 1,206.00 | 0.00 | 2.00 | 104,819 | 5,065 | 1,208.00 | 1,479,655 | 357.335 |
| SA604 | 1,230.00 | 1,255.00 | 1,226.00 | 1,231.00 | -4.00 | -2.00 | 26,745 | 1,666 | 1,233.00 | 224,337 | 55.419 |
| SA605 | 1,235.00 | 1,261.00 | 1,231.00 | 1,235.00 | -5.00 | -3.00 | 506,124 | 113,248 | 1,237.00 | 813,025 | 201.862 |
| SA606 | 1,253.00 | 1,278.00 | 1,249.00 | 1,253.00 | -4.00 | -2.00 | 8,945 | 366 | 1,255.00 | 2,665 | 0.671 |
| SA607 | 1,265.00 | 1,284.00 | 1,257.00 | 1,260.00 | -2.00 | 1.00 | 7,989 | 569 | 1,263.00 | 1,950 | 0.494 |
| SA608 | 1,305.00 | 1,317.00 | 1,294.00 | 1,295.00 | -7.00 | -2.00 | 4,780 | 107 | 1,300.00 | 491 | 0.128 |
| SA609 | 1,305.00 | 1,325.00 | 1,299.00 | 1,303.00 | -4.00 | -1.00 | 27,868 | 2,888 | 1,306.00 | 23,898 | 6.260 |
| SA610 | 1,318.00 | 1,335.00 | 1,310.00 | 1,315.00 | -2.00 | -1.00 | 2,999 | 35 | 1,316.00 | 576 | 0.152 |
| SA611 | 1,323.00 | 1,339.00 | 1,314.00 | 1,316.00 | -4.00 | -1.00 | 274 | 70 | 1,319.00 | 334 | 0.088 |
1.3 关联行情
- 浮法玻璃冷修范围持续扩大，冷修压力加剧。
- 光伏玻璃订单进入季节性淡季，新增采购有限，需求端承压。
2. 现货市场情况
- 纯碱现货价格稳中有撑，主要受以下因素支撑：
- 轻碱下游季节性补库带动需求回暖。
- 部分碱厂检修减量，区域供应偏紧。
- 企业亏损背景下，挺价意愿明确。
- 然而，长期来看，新产能预期压制了现货价格的反弹空间，现货商普遍持观望态度，不敢大幅囤货。
3. 主要影响因素
- 远兴能源阿拉善二期：280万吨天然碱项目进入试车收尾阶段，预计12月15日左右产出合格品，将增加市场供应。
- 连云港碱业：110万吨新产能已稳定投产，进一步加剧供应压力。
4. 行情展望
- 短期：检修减量与轻碱需求回暖支撑价格，但远兴能源二期投产预期和浮法玻璃冷修压力构成压制，预计价格将维持区间震荡。
- 中期：若远兴能源二期按计划投产，供应宽松压力将进一步凸显，价格或承压下行；若企业亏损加剧，引发大面积检修，或地产政策刺激带动玻璃需求回暖，可能引发阶段性反弹。
- 关注重点：
- 远兴能源阿拉善二期投产进度
- 纯碱企业开工率变化
- 浮法玻璃产线冷修/复产动态
风险提示
- 本报告基于公开资料和第三方数据，信息可能存在不准确或不完整的情况。
- 报告内容仅供参考，不构成任何投资、法律、会计或税务操作建议。
- 期市有风险，入市需谨慎。
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