20171213-中国银河国际证券-科技硬件行业更新_11月数据显示总体行业放缓；近日股价调整已大致反映负面因素；是时候重新关注龙头企业_7页_738kb

科技硬件行业动态总结（2017年11月）

行业整体情况

• 行业放缓：2017年11月，科技硬件行业整体增速放缓，尤其在手机组件和TFT-LCD等领域表现疲软。
• 股价调整：近期股价已大致反映负面因素，市场情绪偏弱。
• 龙头股关注：分析认为，当前是重新关注行业龙头股的时机，因它们可能在未来增长中更具优势。

手机组件行业

• 增长放缓：iPhone X和安卓品牌的需求在11月有所放缓，导致相关组件公司股价承压。
• 苹果供应链优势：苹果相关公司（如稳懋半导体、Genius、鸿海、臻鼎等）在11月增长优于安卓相关公司，显示出苹果在3D感应、OLED显示器等领域的领先优势。
• 舜宇光学表现：舜宇光学11月镜头出货量环比下降3.0%，但同比增长43%。其10MP及以上产品占比超50%，显示出向高规格镜头的转型趋势。
• 丘钛科技：11月相机模块出货量同比增长34.9%，但未能达到全年增长10%的指引，引发市场对其增长前景的担忧。
• 信利国际：受益于新技术普及，表现优于同业，特别是参与3D感测项目。
• 瑞声科技：有望受益于3D感应模块的普及，其WLG技术可能帮助其进入苹果和安卓供应链。
• 市场展望：随着中国品牌在2018年下半年逐步采用3D感应技术，舜宇光学和瑞声科技等公司可能迎来新的增长机会。

个人电脑（PC）行业

• 增长放缓：宏碁和华硕在11月的同比增长放缓，但微星、技嘉、仁宝等PCB品牌表现稳健。
• 市场情绪：香港上市的PC相关公司表现一般，但若市场情绪改善，联想等公司可能受益。
• 未来展望：PC行业在游戏和服务器领域仍表现良好，投资者应关注其供应链的稳定性。

半导体行业

• 增长放缓：台湾半导体行业11月增速未见明显加快，但部分公司如稳懋半导体因苹果3D感应模块订单增加而表现较好。
• 中芯国际：近期完成新股和可转债发行，尽管存在每股盈利摊薄效应，但配股价合理，政府支持政策仍对其有利。
• 华虹半导体：现金流稳健，财务状况良好，集资可能性较低，但可能因收购12英寸晶圆厂而产生新的增长点。
• IC设计公司：晶门科技因OLED业务表现突出，而中电华大科技、上海复旦等公司也被看好。

显示器行业

• 面板需求：TFT-LCD面板价格趋稳，但需求尚未明显回升。
• 舜宇光学：1G5P镜头出货量推动其增长，但相机模块出货量同比略有下降。
• TCL多媒体：因供股集资导致股价承压，但其在智能电视和海外市场有增长潜力。
• 友达光电与群创光电：11月盈利增长稳定，但行业整体仍面临挑战。

光通讯行业

• 稳定增长：台湾光通讯公司11月增速维持在10月水平，显示出行业韧性。
• 中兴通讯与长飞光纤：因5G和物联网投资预期，其股价表现相对抗跌。
• 昂纳科技：虽表现弱于其他公司，但其业务覆盖电信和数据通信，未来有望迎头赶上。

其他行业

• 储能行业：受益于政策支持及宁德时代上市，比亚迪和信义香港等公司未来增长可期。
• ADAS行业：随着2025年中国要求10%的车辆配备ADAS Level 2技术，相关公司如鸿腾六零八八、舜宇光学等可能受益。
• TUS国际：正在转型为ADAS设备及解决方案提供商，未来资本活动可能吸引市场关注。
• 美图公司：股价疲软，市场对其表现感到失望。
• 雷蛇：尽管盈利良好，但其生态系统尚未成熟，投资者需保持谨慎。

总结与建议

• 短期关注：市场情绪疲弱，导致部分公司股价承压，但龙头股仍具吸引力。
• 长期投资：建议投资者关注具备技术优势和增长潜力的公司，如舜宇光学、瑞声科技、晶门科技等。
• 风险提示：丘钛科技在新技术应用方面进展缓慢，不建议投资者将其作为底仓目标。
• 政策支持：中芯国际和华虹半导体受益于政府政策支持，未来表现值得期待。