20251125-宝城期货-碳排放月报_碳配额价格重心同比下移_14页_1mb

碳排放月报（2025年11月）总结

核心观点

• 全国碳市场碳排放配额(CEA)收盘价为65.27元/吨，较上月同期上涨27.13%，但较去年同期下跌37.71%。
• CE A成交量月环比增加126.8万吨，显示市场活跃。

能源价格

• 煤炭价格大幅上涨，秦港5500K报价827元/吨，较10月底涨59元/吨，较去年同期偏高。
• 主要驱动因素包括中下游补库预期、年底供应收缩及迎峰度冬需求。
• 预估12月动力煤供需平衡，煤价将在800元/吨上方偏强震荡。

能源消费

• 1~9月天然气表观消费量同比减少6.20亿立方米。
• 1~10月焦炭表观消费量同比增加1471.17万吨，汽煤柴油消费量同比减少603.20万吨。

碳排放结构

• 我国碳排放总量近100亿吨，电力、蒸汽生产和供应行业占比最高（50.72%）。
• 主要排放来源为煤炭（51.7%），其次是焦炭和天然气。

行业要闻

• 第三轮第五批中央生态督察全面启动，推进绿色发展。
• 国家能源局发布2025年9月绿证数据，新能源消纳量上升。
• 发布《碳达峰碳中和中国行动》白皮书，强调能源转型和政策落实。

结论

• CEA价格波动大，成交量活跃；能源市场对碳价影响显著。
• 政策和消费数据支持低碳转型，但碳价受短期能源因素主导。