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氧化铝市场分析报告总结

1. 行情复盘

氧化铝日内主力合约收于3887元/吨，涨幅0.73%；夜盘主力合约收于3880元/吨，涨幅0.96%。

2. 重要资讯

氧化铝供应方面：

• 企业生产受矿石资源短缺制约。中铝山东生产中心通过技术攻关，解决了几内亚矿掺配比例的问题，截至6月实现90%的掺配目标，缓解了部分企业生产难题。
• 因环保政策、安全督查及几内亚降雨影响，国内北方地区复产进度缓慢，几内亚发运量下降，氧化铝供应持续偏紧。
• 当前现货市场流通紧张，持货商挺价惜售，报价坚挺。

氧化铝需求方面：

• 下游存在补库需求，铝厂询价采购意愿较强，现货升水于盘面。
• 电解铝产能运行处于高位，短期需求以刚性需求为主。

库存方面：

• 截至2024年9月5日，中国主要港口氧化铝库存周增加13万吨至52万吨，港口趋于累库，但青岛港小幅去库，库存水平仍低于近年同期均值，整体供应紧张。

3. 市场逻辑

• 供给端：氧化铝行业利润较高，企业生产积极性较强，但供给端受环保、安全及天气因素影响较大，短期内难以显著改善，支撑价格。
• 需求端：下游铝厂补库需求较大，但高库存和复产进度的限制使需求增长乏力，较难全面支撑价格。
• 外部因素：国际市场铝土矿招标结果显示，澳洲低温矿石需求强劲，而几内亚矿石因前期价格高位，涨幅较小。

4. 交易策略

短期内氧化铝价格可能震荡运行，建议投资者谨慎逢低做多，切勿追高，警惕价格波动风险。