2025-04-16-联合资信-医药制造行业2025年度行业分析_9页_1mb

医药制造行业2025年度行业分析总结

核心内容

2024年，中国医药制造行业在医保控费、带量采购等政策的常态化推动下，行业需求基本盘稳健，规模以上企业营业收入止跌回升，利润整体企稳。同时，医药反腐政策的深入实施加速了行业分化，促使企业提升合规意识和市场推广能力。未来，随着人口老龄化加剧和医保支付能力增强，医药行业需求将持续增长，经营业绩有望保持稳定。

主要观点

• 政策影响显著：医保控费和带量采购政策已进入常态化阶段，对医药企业利润和市场格局产生深远影响。
• 行业分化加剧：医药企业数量众多、规模分散，研发能力不足的企业面临更大的生存压力。
• 创新药发展提速：国家鼓励创新药研发，审评审批机制不断优化，推动新药上市进程。
• 医保支付能力增强：医保基金收入和支出均有所回升，支付能力可持续性强，有利于医药企业回款。
• 医药反腐持续推进：合规指引出台，强化企业主体责任，推动行业治理向事前预防转型。
• 儿童用药和中医药发展受重视：政策鼓励儿童药品研发和中医药企业高质量发展。

关键信息

一、行业概况

• 2024年全国居民人均可支配收入增长5.1%，65岁以上人口达2.20亿，老龄化趋势明显。
• 医疗总诊疗人次持续增长，2024年1-7月达50.1亿人次，同比增长10.7%。
• 2022—2024年规模以上医药制造企业营业收入和利润变化如下：
  • 2022年：营业收入29111.40亿元，同比下降1.60%；利润总额4288.70亿元，同比下降31.80%。
  • 2023年：营业收入25205.70亿元，同比下降3.70%；利润总额3473.00亿元，同比下降15.10%。
  • 2024年：营业收入25298.50亿元，同比略有增长；利润总额3420.70亿元，同比下降1.10%。

二、行业政策

• 政策导向：强化医疗、医保、医药联动改革，鼓励创新药和优质中医药企业发展。
• 重要政策梳理：
  • 2022年3月：《“十四五”中医药发展规划》鼓励中药产业发展。
  • 2022年5月：《“十四五”国民健康规划》明确药品集中带量采购常态化机制。
  • 2023年8月：发布第四批鼓励研发申报儿童药品清单，支持儿童用药。
  • 2024年2月：建立新药首发价格形成机制，优化新药定价。
  • 2024年7月：发布《全链条支持创新药发展实施方案》和《优化创新药临床试验审评审批试点工作方案》。
  • 2025年1月：《医药企业防范商业贿赂风险合规指引》推动行业合规治理。

三、行业关注

• 结构性问题：中国医药企业数量多、规模小、集中度低，同质化竞争严重。
• 研发投入不足：整体研发投入偏低，导致创新能力较弱，以仿制药为主。
• 带量采购影响：国家已开展10批药品集中带量采购，第十批降价幅度达70%，对仿制药价格形成压力。
• 医保目录谈判：创新药通过医保谈判实现以价换量，销售额显著提升。
• 对美贸易政策：美国对华医药关税政策存在不确定性，但短期内对我国医药行业影响有限。

四、行业展望

• 需求持续增长：老龄化社会趋势明显，医药消费刚性增强，市场需求旺盛。
• 医保支付能力增强：医保基金收入和支出均回升，为医药企业提供稳定回款保障。
• 集采政策优化：未来集采将更注重质量评估，减少非理性价格竞争。
• 创新药发展主流：创新药将成为研发重点，上市流程持续优化，推动行业向高质量转型。
• 靶点集中度下降：热门靶点药物数量增加，但集中度下降，未来将向差异化创新方向发展。

行业趋势

• 创新药研发：新药研发向差异化、高临床价值方向发展，鼓励高投入、高风险的创新项目。
• 审评审批加速：国家药监局不断优化审评审批机制，提升新药上市效率。
• 合规管理加强：医药企业需提升合规意识，防范商业贿赂风险，建立长效机制。
• 医保与集采协同：医保目录谈判和集采政策将共同推动药品价格合理化和质量提升。

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