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医药生物行业周报总结（2023年05月08日）

投资要点

• 市场表现：申万医药生物板块指数2023年4月24日-5月5日下跌0.2%，跑赢沪深300指数0.1%；年初至今上涨6.1%，跑输沪深300指数。
• 估值与配置：医药指数估值处底部区间，公募和全基对医药持仓处于低位，配置性价比高。
• 政策面：国家支持中医药发展，医保政策转向加大医疗投入支持力度。
• 投资策略：重点看好医药消费崛起（疫后复苏）、医药科技崛起（创新药）、医药制造崛起（进口替代）三个方向。

细分类别分析

一、医药消费崛起

1.1 中药

• 政策支持+创新方向：配方颗粒、中药新药、国企改革、品牌OTC。
• 关注标的：太极集团、昆药集团、康缘药业、桂林三金等。

1.2 疫苗

• 小孩苗复苏、成人苗放量，关注智飞生物、万泰生物、康泰生物等。

1.3 消费药械

• 关注产品：长春高新、华东医药、一品红、恩威医药等。

1.4 零售药店

• 一心堂、健之佳、老百姓等。

1.5 服务与CRO

• 爱尔眼科、普瑞眼科、泰格医药等。

二、医药科技崛起

1.1 创新药

• 标的公司：恒瑞医药、百济神州、信达生物、康方生物等。
• 研发恢复+国际拓展趋势明显。

1.2 CXO

• 重点关注：药明康德、凯莱英、博腾股份等龙头企业。
• 行业估值处于调整低位，中长期看好。

1.3 创新器械

• 关注三诺生物、佰仁医疗、正海生物等高增长方向。

三、医药制造崛起

1.1 医疗设备

• 进口替代主线，关注迈瑞医疗、联影医疗、开立医疗等。

1.2 体外诊断

• 免疫诊断放量，如普门科技、安图生物、迈瑞医疗。

1.3 高值耗材

• 关注微创电生理、惠泰医疗、威高骨科等替代空间大的品种。

投资组合建议

• 上周组合：西藏药业、桂林三金、再鼎医药、重药控股、九典制药、海正药业。
• 本月组合：西藏药业、麦澜德、迈得医疗、桂林三金、重药控股、力生制药。

风险提示

• 行业政策不及预期；
• 上市公司业绩与竞争风险；
• 药品需求与市场接受度不确定性。

免责声明: 本文为分析总结，不构成投资建议。📈