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美联储FOMC会议总结：从限制性转向中性

事件：

• 美联储宣布降息25个基点，政策利率降至4-4.25%，继续量化紧缩（QT）。

主要观点：

1. 美联储上调经济增速预期，评估关税冲击减轻。
2. 三四季度若通胀温和，经济下行风险上升。
3. 存在降息过慢风险，年内预计还有两次降息。
4. 市场充分预期降息幅度，美股短期中性略偏积极，长期中性。

详细分析：

• 美联储政策从限制性转向中性，源于通胀与就业风险均衡，劳动力市场疲软。
• 降息决定显示对通胀警惕；消费数据支撑经济，但关税政策不确定性可能抑制企业调整。
• 预计未来两年通胀和GDP增长路径：今年1.6%，明年1.8%；就业率和失业率预期维持稳定。
• 市场对年内降息两次有准备，但若通胀不及预期，可能强化降息过慢风险。

市场影响：

• 美股评估为中性略偏积极，短期关注流动性；长期全球经济前景保持中性。
• 建议关注美国非农数据和通胀指标，以监控潜在风险。