20240423-天风证券-卫星化学-002648.SZ-受益油气价差扩大_公司一季度业绩同比增长_3页_728kb

卫星化学季报点评总结

卫星化学（股票代码：002648）基础化工/化学原料行业。2024年一季度归母净利润1023亿元，同比增长4655%，主要受益于油气价差扩大，导致乙烷裂解利润提高，结合乙二醇价格上涨贡献业绩增长。

维持“买入”评级，2024-2026年盈利预测：归母净利润572亿元、677亿元、8710亿元（亿），EPS 170元、201元、259元/股。目标价格未指定。

新项目（α-烯烃产业园）已进入环评阶段，预计两期投产后乙烯产能从250万吨增至500万吨，提升C2产业链利润。风险包括乙烷价格波动导致成本上升、项目延期影响收入、下游需求变化导致价格下跌。

当前市盈率范围（E）从2131倍至1963倍，市净率从3.09倍至1.48倍，显示较高估值。