20230720-国投安信期货-能源结构性价差面面观_10页_4mb

报告摘要

能源评数总结

核心内容

本报告由国投安信期货有限公司发布，分析了多种能源商品的价差、裂解价差及期现基差等市场指标，涵盖了原油、汽油、燃料油、LPG及天然气等品种。分析旨在为投资者提供市场参考，帮助其理解当前能源市场的价格结构与趋势。

主要观点

1. 跨期价差分析

Brent原油：c1-c3：显示近期合约与远期合约之间的价差，反映市场对未来供需预期的变化。
RBOB汽油：c1-c3：与Brent原油类似，反映汽油市场对未来价格走势的预期。
WTI原油：c1-c3：分析美国原油市场结构，反映市场对美国原油供需的判断。
HO取暖油：c1-c3：取暖油市场价差变化，体现取暖油的季节性供需波动。
低硫燃料油9-1价差：反映低硫燃料油市场不同交割月份的价格差异。
燃料油9-1价差：与低硫燃料油类似，分析燃料油市场结构。
HH天然气：c1-c6：天然气市场跨期价差，显示市场对天然气长期供需的看法。
TTF天然气：c1-c6：荷兰天然气市场价差，反映欧洲天然气供需情况。
JKM天然气：c1-c6：新加坡天然气市场价差，体现亚洲市场供需动态。
LPG7-11价差：LPG市场跨期价差，反映市场对LPG未来价格走势的预期。

2. 裂解价差分析

Brent-Oman：反映布伦特原油与阿曼原油之间的价差，体现中东市场对布伦特原油的溢价或贴水。
欧洲汽油裂解价差：显示欧洲汽油市场与原油之间的价差，反映炼油利润。
欧洲粗柴油裂解价差：分析欧洲柴油市场与原油的价差，反映炼油成本与利润。
欧洲航煤裂解价差：航煤市场与原油的价差，体现航空燃料的供需状况。
新加坡汽油裂解价差：新加坡汽油市场与原油之间的价差，反映亚洲炼油利润。
新加坡10ppm柴油裂解价差：新加坡柴油市场与原油的价差，反映炼油成本与市场供需。
新加坡航空煤油裂解价差：航空煤油市场与原油之间的价差，反映航空燃料市场变化。
新加坡高硫180/380燃料油裂解价差：分析新加坡高硫燃料油市场与原油之间的价差，反映不同规格燃料油的市场表现。
新加坡燃料油：180-380：显示新加坡不同规格燃料油之间的价差，体现市场对不同规格产品的偏好。
新加坡燃料油：低硫-高硫：反映低硫与高硫燃料油之间的价差，体现硫含量对价格的影响。
美国3:2:1裂解价差：美国不同规格燃料油之间的价差，反映市场供需与炼油成本。
LPG：FEI-CP：显示LPG市场不同交割方式之间的价差。
LPG：PG-MB：LPG市场与不同交割方式之间的价差。
LPG：PG-CP：LPG市场与不同交割方式之间的价差。
LPG：跨品种比价：LPG与其他能源品种之间的价格关系，反映市场联动性。

3. 期现基差分析

原油：北美基差(VSWTI)：反映美国原油期货与现货之间的价差，体现市场供需与库存情况。
原油：BFOE基差(VS Brent Dated)：显示北海布伦特原油期货与现货之间的价差，反映欧洲市场供需。
原油：Urals基差：俄罗斯Urals原油与布伦特原油的价差，体现俄罗斯原油的市场地位。
原油：非洲基差：非洲原油与布伦特原油的价差，反映非洲原油的市场表现。
燃料油：新加坡高硫380基差：新加坡高硫燃料油期货与现货之间的价差。
燃料油：舟山低硫燃料油现货加注价-LU近月：反映中国舟山低硫燃料油现货与期货市场的价差。
燃料油：舟山高硫燃料油现货加注价-FU近月：显示中国舟山高硫燃料油现货与期货价差。
LPG：期现升贴水：LPG期货与现货之间的价差，体现市场对未来的预期。
LPG：期现价格走势：LPG期货与现货价格走势对比，反映市场波动与趋势。

关键信息

数据来源：报告中所用数据主要来自Reuters、Wind及Bloomberg等权威市场数据平台。
分析师团队：报告由国投安信期货有限公司的高明宇（首席分析师）、李云旭（高级分析师）、李祖智（中级分析师）、王盈敏（分析师）共同撰写。
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