20181110-招商证券-招商有色锂钴周报_Katanga因铀含量超标暂停钴矿销售_美中期选举结果出炉金价回调_14页_1mb

文档内容总结

一、核心内容概述

本报告为招商证券发布的有色金属行业周报，涵盖锂、钴、稀土和黄金等细分领域，分析了市场动态、价格变化、行业政策及未来趋势。整体来看，市场情绪较为谨慎，部分原材料价格出现波动，但多数维持稳定。报告还提供了相关推荐股票及投资评级。

二、主要观点与关键信息

1. 锂市场

• 价格稳定：本周锂产品市场整体稳定，碳酸锂价格维持平稳，电池级碳酸锂均价在8.05万元/吨，工业级碳酸锂均价在7.15万元/吨。
• 市场表现：氢氧化锂市场窄幅整理，工业级价格有所下滑，电池级市场弱势稳定。金属锂价格稳定在83.5万元/吨。
• 供需关系：主流厂家报价稳定，库存处于低位，出货量正常。预计下周锂市场行情主流维稳。
• 推荐股票：天齐锂业、赣锋锂业、西藏珠峰、贤丰控股。

2. 钴市场

• 价格走平：本周钴市场成交零星，价格整体走平，电解钴价格为44.4-47.2万元/吨，均价下跌2万元/吨。
• 市场动态：Katanga因氢氧化钴中铀含量超标暂停销售，影响约1472吨成品钴。公司计划在2019年二季度末新增离子交换系统以去除铀。
• 国际价格：LME钴价周末官方报价下降5000美元/吨，下滑幅度约8.47%。预计下周钴价弱稳为主。
• 推荐股票：华友钴业、寒锐钴业、洛阳钼业、盛屯矿业。

3. 稀土市场

• 价格持稳：本周稀土市场价格持稳，轻稀土如氧化镧、氧化铈、氧化镨钕等价格基本稳定。
• 供需关系：由于八部委联合整顿、南方矿供应紧张及加工成本高企，稀土价格保持稳定。
• 政策影响：八部委进驻核查，赣州稀土矿全面停产，短期供应紧张，对价格形成支撑。
• 推荐股票：轻稀土：盛和资源、北方稀土；重稀土：五矿稀土、广晟有色、厦门钨业；磁材：中科三环、宁波韵升、正海磁材。

4. 黄金市场

• 价格回调：本周黄金市场表现疲软，现货黄金价格下跌，刷新近一个月低点至1206.40美元/盎司。
• 市场因素：美国中期选举后股市上涨削弱了黄金的避险需求，美联储维持利率不变并重申加息预期，美元指数震荡上涨，对金价形成压制。
• 风险事件：中美贸易战、美国反倾销调查等事件对金价产生影响。
• 推荐股票：紫金矿业、兴业矿业、银泰资源、盛达矿业、山东黄金等。

三、行业动态与事件

1. 低速电动车整顿

• 工信部等六部委联合开展低速电动车清理整顿工作，严禁新增产能。
• 低速电动车市场无序扩张，引发一系列安全问题，成为监管重点。

2. 澳大利亚锂盐湖项目

• 雷克资源公司扩大咖驰锂盐湖项目探矿权证范围至69,000公顷，增幅超过25%。
• 项目碳酸锂当量为800-1,700万吨，卤水层深达400米，卤水含量约13立方千米。
• 公司与莱拉克公司合作开发低成本锂提取技术。

3. 江西南氏锂电项目开工

• 项目总投资5亿元，建设全球首条锂云母制备氢氧化锂万吨级生产线。
• 项目计划2019年3月31日竣工投产，有助于提升国内锂供应能力。

4. 蜂巢能源参投广西天源项目

• 蜂巢能源与广西天源签署合作协议，投资2.5万吨级氢氧化锂项目。
• 项目预计2019年3月实现投料试车，是广西首个基础锂盐项目，也是全球少数大规模项目之一。

5. 赣锋锂业包销协议

• 赣锋锂业与Altura签订包销协议，约定包销6%的锂精矿。
• 合同有效期至2021年底，可延期至2026年。
• 最低价格为每吨550美元，最高价格为每吨950美元。

四、投资评级与建议

1. 投资评级定义

• 公司短期评级：根据6个月内股价与沪深300指数对比，分为强烈推荐、审慎推荐、中性、回避。
• 行业投资评级：根据行业指数与沪深300指数对比，分为推荐、中性、回避。

2. 推荐股票

• 锂：天齐锂业、赣锋锂业、西藏珠峰、贤丰控股。
• 钴：华友钴业、寒锐钴业、洛阳钼业、盛屯矿业。
• 稀土：盛和资源、北方稀土、五矿稀土、广晟有色、厦门钨业、中科三环、宁波韵升、正海磁材。
• 黄金：紫金矿业、兴业矿业、银泰资源、盛达矿业、山东黄金。

五、风险提示

• 供给侧改革不及预期：可能影响原材料供应，进而影响价格。
• 金属价格下行：市场整体需求疲软，价格可能继续承压。
• 政策不确定性：如稀土行业整顿、低速电动车监管等，可能对行业产生长期影响。