2017-快递物流系列研究笔记：多式联运：铁路集装箱为核心，联运降本增效_33页-2mb

报告摘要

多式联运是一种结合两种及以上运输方式的运输组织形式，以标准化运载单元为媒介，实现货物在不同运输方式间的无缝衔接，同时减少货物操作。本报告重点分析了多式联运的定义、发展必要性、欧美发展经验及我国政策驱动下的发展趋势，并对相关重点公司进行了投资建议。

多式联运的定义
多式联运是指在一趟运输过程中使用两种及以上运输方式，以不变的运载单元（如集装箱）进行运输。国际上多式联运主要指集装箱运输，包括COFC、TOFC等模式。
发展多式联运的必要性
- 单一运输方式各有优劣，多式联运能有效结合多种运输方式的优势，提升运输效率，降低成本。
- 中国物流成本偏高，公路运输占比超过70%，而多式联运能够显著降低运输成本和时间，提升物流效率。
- 铁路集装箱运输占比低，仅为5%，远低于欧美国家的30%~40%，制约了多式联运发展。
欧美经验
- 美国自上世纪50年代起发展多式联运，形成以集装箱为主的运输体系，多式联运量占货运总量的10%左右。
- 欧洲采用集装箱、厢式半挂车和可脱卸箱体三种运载单元，多式联运发展迅速，铁路运输占比逐步提升。
- 美国通过一系列法案（如《冰茶法案》、《美国成长法案》）推动多式联运发展，完善基础设施和标准化体系。
政策驱动
- 中国自2016年起出台多项政策，推动多式联运发展，预计到2020年多式联运运量将增长1.5倍，占比提升至7.25%。
- 铁路集装箱运量目标为铁路货运总量的20%左右，铁路集装箱运输成为多式联运的核心。

中国现状：
- 多式联运量占比约2%，铁路集装箱运量仅占铁路货运量的5%。
- 公路运输成本高，且运量占比过高，是物流成本高的主要原因。
- 多式联运发展面临体制、技术、需求等多方面瓶颈。
欧美发展经验：
- 美国多式联运以集装箱为主，发展出COFC、TOFC、滚装运输等模式，其中COFC和TOFC占主导地位。
- 欧洲采用三种运载单元（集装箱、厢式半挂车、可脱卸箱体），并注重公水滚装运输的发展。
- 政府通过补贴、税收减免、放松管制等方式推动多式联运发展。
重点公司：
- 龙洲股份：被重点推荐，2017年3月并购兆华领先，进军沥青供应链，采用“沥青箱+库区”模式，显著降低成本。
- 长久物流：从事汽车多式联运，受益于政策推动。
- 象屿股份：拥有民营铁路，与供应链协同，有利于多式联运发展。
- 铁龙物流：从事特种箱运输，具备多式联运业务潜力。
- 安通控股：涉及多式联运业务，值得关注。

政策支持：
- 2016年，政策推动多式联运发展，921公路治超政策使铁路和水运运价优势凸显。
- 交通部公布首批多式联运示范工程项目，如“东南沿海—营口一欧洲”通道、“郑欧国际货运班列”等，推动技术应用。
技术发展：
- 美国发展双层集装箱列车，显著提升运输效率。
- 中国推进多式联运信息系统建设，实现信息共享与整合。