20250609-格林期货-5月物价延续低位_5页_434kb

报告摘要

2025年5月，中国宏观经济中的物价水平继续保持低位运行。全国居民消费价格指数（CPI）和工业生产者出厂价格指数（PPI）均出现同比下降，且环比也呈现下降趋势，显示整体通胀压力较小。同时，制造业采购经理指数（PMI）连续第二个月低于荣枯线，表明经济景气度温和。

同比数据：5月CPI同比下降0.1%，与市场预期一致，前值同样为下降0.1%。1-5月平均CPI同比下降0.1%。
环比数据：5月CPI环比下降0.2%，前值为环比上涨0.1%。整体CPI环比由涨转降，主要受能源价格下降影响。
核心CPI：5月核心CPI同比上涨0.6%，环比持平，显示非食品价格相对稳定。
分类分析：
- 食品价格：同比下降0.4%，环比下降0.2%。
- 非食品价格：同比持平，环比下降0.2%。
- 消费品价格：同比下降0.5%，环比下降0.3%。
- 服务价格：同比上涨0.5%，环比持平。
- 八大分类：
  - 食品烟酒类环比下降0.2%，影响CPI下降约0.05个百分点。
  - 居住类价格环比持平。
  - 交通通信类价格环比下降1.2%。
  - 医疗保健类价格环比上涨0.1%。
  - 教育文化娱乐类价格环比上涨0.1%。
  - 衣着类价格环比上涨0.6%。
  - 生活用品及服务类价格环比下降0.8%。
  - 其他用品及服务类价格环比上涨0.7%。

同比数据：5月PPI同比下降3.3%，市场预期为下降3.2%，前值为下降2.7%。
环比数据：5月PPI环比下降0.4%，连续第三个月环比下降，显示工业品价格持续承压。
生产资料价格：5月生产资料价格环比下降0.6%，影响PPI总水平下降约0.44个百分点。
生活资料价格：5月生活资料价格环比持平，前值为环比下降0.2%。
行业表现：
- 采掘工业：环比下降2.5%，同比降幅达11.9%。
- 原材料工业：环比下降0.9%，同比降幅5.4%。
- 加工工业：环比下降0.3%，同比降幅2.8%。
- 环比降幅较大的行业：石油和天然气开采业（-5.6%）、石油、煤炭及其他燃料加工业（-3.1%）、煤炭开采和洗选业（-3.0%）。
- 环比涨幅较大的行业：有色金属矿采选业（+0.8%）。