20250908-联合资信-日本首相石破茂辞职_继任政府或延续财政扩张政策_5页_1mb

日本政治与经济形势分析

政治概况

日本首相石破茂宣布辞职，源于自民党在参众两院均未获得多数席位，形成了罕见的“参众两院少数派政府”。辞职表明了不愿党内分裂的态度，短期内日本政局稳定性减弱。政局变动可能影响资本市场，如日元汇率波动和国债收益率上升，同时可能导致党首选举紧随其后，增加政治不确定性。

经济情况

2024年日本经济陷入停滞，GDP增长缓慢至0.1%。主要因素包括日本央行货币政策正常化结束、米价飙升及日元贬值导致企业破产增加。尽管半导体和旅游业复苏推动部分增长，但物价上涨压力加剧，通胀水平较高，预计央行可能年内继续加息以应对通胀。

财政政策倾向

无论继任政府组成如何，预计将继续实施财政扩张政策，类似石破茂政府的39万亿日元刺激计划。这将推高财政赤字，2024年债务负担已达到GDP的236.7%。2025年财政收支失衡可能进一步加剧，导致政府债务持续攀升，财政可持续性面临挑战。

未来展望

总体上，政治不稳定和财政扩张政策可能放大经济风险，联合资信将密切监控相关变化及其对主权信用的影响，潜在因素包括贸易协议调整和国内消费需求恢复。经济增长前景不确定，需警惕债务压力和通胀持续。