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芳烃晨报总结（2022年12月6日）

核心内容概述

本份芳烃晨报由银河期货研究员隋斐撰写，主要围绕PTA、MEG、PF（短纤）及EB（苯乙烯）四大芳烃品种进行市场分析与交易策略建议，内容涵盖期货价格走势、现货市场情况、行业动态及供需变化等。

品种分析

PTA（精对苯二甲酸）

• 行情复盘：PTA2301期货主力合约昨日日盘下跌2.15%，夜盘下跌0.79%，收于5048元/吨。现货基差走弱，主港基差01+155元/吨，环比下跌5元/吨。
• 重要资讯：江浙涤丝产销较好，平均在100%偏上；直纺涤短产销平均63%。
• 交易策略：PTA供需双弱，新装置投产但尚未出产品，下游聚酯开工下降，终端纺织印染企业提前放假，导致库存压力上升。整体价格有下行压力，建议关注累库趋势及价格震荡偏弱的走势。

MEG（乙二醇）

• 行情复盘：EG2301期货主力合约日盘微涨0.2%，夜盘微跌0.53%，收于3943元/吨。现货基差贴水25-40元/吨。
• 重要资讯：盛虹炼化100万吨/年MEG新装置已开车，产品产出，后期负荷将逐步提升。
• 交易策略：MEG供应端新增产能，但实际产出有限，下游需求疲软，江浙涤丝和直纺短纤产销回落，聚酯开工季节性下滑，华东港口库存高企，价格震荡偏弱。

PF（短纤）

• 行情复盘：PF2302期货主力合约昨日日盘下跌1.14%，夜盘下跌0.51%，收于6632元/吨。
• 重要资讯：翔鹭直纺涤短停车，国内直纺涤短平均开机负荷下滑至77.7%。
• 交易策略：短纤工厂及下游纱厂利润亏损，终端订单未改善，库存偏高，加工费压缩明显，供需面缺乏向上驱动，价格震荡偏弱。

EB（苯乙烯）

• 行情复盘：EB2301期货主力合约昨日日盘持平，夜盘微涨0.07%，收于8116元/吨。
• 重要资讯：
  • 江苏纯苯港口库存14.00万吨，环比下降1.0%，同比下降12.9%。
  • 江苏苯乙烯港口库存6.91万吨，环比下降0.27万吨，商品量库存5.01万吨，环比下降0.12万吨。
• 交易策略：纯苯供应增加，但新增有限，部分检修装置重启，需求提升预期存在。苯乙烯装置检修较多，港口库存偏低，但下游利润收缩，成品库存上升，产量增长可能不及预期。供需处于紧平衡状态，价格有所支撑，但上行驱动不强。

市场总体展望

• 供需格局：整体市场呈现“供需双弱”的态势，新装置投产对供应端有一定支撑，但需求端受终端企业提前放假、订单不足等因素影响，疲软明显。
• 价格趋势：PTA、MEG及PF均面临累库压力，价格震荡偏弱；EB虽有库存下降支撑，但需求疲软限制其上涨空间。
• 行业动态：多个新装置陆续投产，但实际产能释放有限，市场仍以现有产能为主，短期内对价格影响有限。

重要提示

• 以上分析及交易策略仅基于市场信息和研究观点，不构成入市依据。
• 研究员隋斐具备期货从业资格，承诺以独立、客观的态度进行研究，不因报告内容获得任何报酬。
• 银河期货有限公司保留对报告内容的最终解释权，免责声明详见文末。

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