20180813-中国民生银行-每周要闻分析_18页_1mb

每周要闻分析总结（2018年第32期）

核心内容概览

本期刊登了2018年8月13日的全球与国内财经要闻，涵盖宏观经济数据、政策动态、金融市场变化以及行业发展趋势。整体来看，全球和国内经济均面临一定压力，但政策层面积极应对，以确保经济稳定和金融风险防控。

全球财经要闻

主要观点

• 美国通胀加速，加息预期上升
  美国7月CPI同比上涨2.9%，核心CPI同比上涨2.4%，创近10年新高；PPI同比上涨3.3%，显示通胀压力持续上升。尽管生产端PMI表现疲软，但就业市场和通胀的改善推动了美联储9月加息预期升温。

• 欧元区经济疲软，通胀略有回升
  欧元区二季度GDP环比增长0.3%，同比增长2.1%，表现不及预期。7月制造业PMI微升至55.1%，服务业PMI回落至54.2%，显示扩张趋势减弱。通胀方面，7月年化通胀率为2.1%，主要由能源价格上涨推动，但核心通胀仍较低，欧央行短期内不会采取紧缩政策。

• 日本经济强劲反弹，未来有望进一步复苏
  日本二季度GDP环比增长0.5%，超出市场预期，得益于私人消费和资本支出的改善。尽管与美国的贸易谈判未达共识，但日本仍致力于推动国际经济合作，未来经济增长仍具潜力。

国内财经要闻

主要观点

• 五部委推进企业去杠杆工作
  五部委联合发布《2018年降低企业杠杆率工作要点》，明确六大重点任务，包括加强债务风险防控、推进债转股、加快“僵尸企业”出清等，旨在有效控制宏观杠杆率，推动经济高质量发展。

• 交通“提速”补短板
  中央政治局会议强调加大基础设施投资力度，推动交通领域补短板。多地发布重大项目投资计划，资金来源拓宽，民间资本参与度提升。预计未来基建投资将继续发挥稳增长作用。

• 土地市场分化加剧
  7月全国300城市土地出让金同比增长约23%，但一二线城市降温，三四线城市成交火热。土地溢价率普遍下降，政策调控趋严，市场趋于理性。

• 二季度国际收支基本平衡
  我国外汇储备规模稳中有升，国际收支保持基本平衡。但经常账户顺差收窄趋势明显，服务贸易逆差扩大，中美贸易摩擦对贸易顺差构成压力。

金融发展动态

主要观点

• 美元指数突破96，人民币汇率承压
  美元指数上涨对人民币形成压力，人民币中间价和即期汇率均出现波动。中美利差缩窄，资本外流压力上升，但央行通过多种措施稳定汇率预期，防止非理性贬值。

• 流动性延续宽松格局
  银行间市场流动性充裕，各期限利率下行。但“宽货币”未能有效传导至实体经济，融资成本仍高，需进一步疏通货币政策传导机制，推动信贷支持实体经济。

7月数据专题

主要数据

• 进出口数据
  7月按美元计出口同比增长12.2%，进口增长27.3%，贸易顺差收窄至280.5亿美元。进口增速远超出口，显示外需放缓和政策推动进口增长。

• CPI与PPI数据
  7月CPI同比上涨2.1%，PPI同比上涨4.6%。食品价格止跌回升，非食品价格持续上涨，通胀压力主要来自能源和服务业。翘尾因素对物价影响较大，未来CPI和PPI或将逐步回落。

• 外汇储备
  7月末外汇储备达31179亿美元，较上月增加58亿美元。美元指数微涨，非美元货币贬值，导致外汇储备中非美元部分折算损失，但整体仍保持稳定。

关键信息总结

未来展望

• 美国：通胀压力上升，但经济增速可能放缓，贸易冲突或拖累全球经济。
• 欧元区：通胀目标接近，但经济基本面仍弱，货币政策正常化仍需时间。
• 日本：经济复苏基础稳固，但贸易冲突可能带来不确定性。
• 中国：去杠杆持续推进，基建投资支撑经济增长；房地产调控趋严，土地市场分化将持续。
• 汇率与资本流动：人民币承压，但央行将采取措施稳定汇率；资本流动需警惕非理性波动。
• 通胀与货币政策：CPI和PPI温和可控，通胀预期需警惕，货币政策仍以稳为主。

总结

本期要闻反映出全球主要经济体面临通胀压力与经济增长放缓的双重挑战，而中国则在去杠杆、补短板和稳定汇率方面持续发力。政策层面积极应对，但外部不确定性如中美贸易摩擦、全球市场波动等仍可能对经济和金融稳定构成影响。未来需密切关注政策效果与市场变化，以确保经济平稳运行。