20230108-安信证券-安信军工周观察_美高超音速导弹完成实弹测试_全国产Ku频段高通量机载卫通终端试飞成功_10页_1mb

安信军工周观察总结

核心内容

本周安信军工周观察聚焦国际高超音速武器发展动态及我国机载卫星通信技术突破，同时对军工板块的市场表现、投资主线和相关公司公告进行了回顾与分析。

主要观点

1. 高超音速导弹进展

   • 美国空军完成AGM-183A高超音速导弹实弹测试，标志着其首款具备实战能力的高超音速武器问世。该导弹由B-52H轰炸机携带发射，射程超900千米，飞行速度超过5马赫，主要用于打击高价值固定目标。
   • 该导弹采用“战术助推滑翔器（TBG）”弹头，具备高机动性和低可探测性，能够躲避反导系统拦截。
   • 尽管AGM-183A技术先进，但相比俄罗斯“匕首”导弹，其实战部署时间尚不确定，且外界对其实际作战效能存在质疑。

2. 机载卫星通信突破

   • 我国首套完全国产Ku频段高通量机载卫通终端成功试飞，标志着我国进入自主可控的“空中互联网”时代。
   • 该终端由航天科技集团五院航天恒星研发，实测下载速率达200Mbps，上传速率达20Mbps，具备高带宽、高可靠等优势。
   • 此次试飞是民航“新基建”战略的重要进展，表明我国在卫星通信领域实现了端到端自主可控。

关键信息

• 国际局势与军工发展
  随着国际局势紧张，各国加速武器装备迭代，我国在“十四五”期间加快军工现代化建设，军工产业链将迎来持续利好。

• 军工投资主线
  建议重点关注航空、航天、信息化、无人化、新材料等方向，这些领域具备较高的增长潜力和投资价值。

• 市场表现
  本周中证军工指数上涨2.05%，安信军工科创精选指数上涨6.36%。板块内部分个股表现突出，如航锦科技（+15.17%）、北方导航（+12.50%）等，也有部分个股表现不佳，如新兴装备（-10.19%）、菲利华（-4.20%）等。

• 估值与业绩
  军工板块整体估值回归合理范围，部分高景气公司市盈率在25倍左右，行业2022-2023年有望实现20%以上的业绩增长。

重点关注方向

风险提示

• 武器装备换装列装不及预期
• 导弹新型号研制进度不及预期

行业评级体系

• 收益评级：

  • 领先大市：未来6个月的投资收益率领先沪深300指数10%及以上；
  • 同步大市：未来6个月的投资收益率与沪深300指数的变动幅度在-10%至10%之间；
  • 落后大市：未来6个月的投资收益率落后沪深300指数10%及以上。

• 风险评级：

  • A：正常风险，投资收益率波动小于等于沪深300指数波动；
  • B：较高风险，投资收益率波动大于沪深300指数波动。

公告与行业新闻

• 公司公告：本周多家公司发布重要公告，包括股份回购、股权激励、减持计划等，涉及红相股份、航天电器、中航电子、中复神鹰等。
• 行业新闻：包括国际冲突动态、军事演习、发射场更新、无人机出口等，反映出当前国际军事局势的紧张和国内军工技术的快速进步。

总结

本周军工板块在国际高超音速武器进展与国内机载卫星通信技术突破的双重推动下，整体表现积极。随着“十四五”期间国防现代化的推进，航空、航天、信息化、无人化及新材料等方向有望持续受益，成为投资重点。同时，军工ETF份额及融资余额波动显示市场对军工板块的关注度有所回升，为后续投资提供了有利条件。