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格林大华期货橡胶早报总结（2022年11月1日）

核心内容

本报告分析了2022年11月1日天然橡胶市场的运行情况，重点围绕市场情绪、供需格局、库存变化及风险因素等方面展开。整体来看，市场对经济衰退的担忧仍存，叠加国内公共卫生事件的影响，天胶市场表现较为疲软。尽管东南亚主产区天气对割胶有一定支撑，但短期内供需格局难以明显改善，预计橡胶价格将维持弱势震荡走势。

主要观点

• 市场情绪：经济衰退担忧和公共卫生事件对市场情绪形成压制，导致天胶市场运行乏力。
• 供需分析：短期内供应增加与需求疲软的矛盾仍存，供需失衡局面未见明显改善。
• 价格预期：短期天胶价格跌势趋缓，维持弱势震荡的可能性较大。

关键信息

1. 天气因素

• 利多：全球天然橡胶主产区降雨量周环比小幅增加，维持偏高水平。
• 利空：未来两周东南亚主产区降雨量将较上一周期整体减少，对割胶工作的影响减弱，可能对价格支撑减弱。

2. 库存变化

• 青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量截至2022年10月30日为37.78万吨，环比增加0.44万吨（增幅1.19%）。
• 保税仓库入库率4.96%，出库率3.23%；一般贸易仓库入库率7.35%，出库率6.53%，整体呈现库存小幅上升趋势。

3. 需求情况

• 半钢胎：截至2022年10月30日，中国半钢胎样本企业开工率为61.25%，环比下降5.43%，同比上升2.97%。
• 全钢胎：本周开工率为51.95%，环比下降6.29%，同比下降5.79%。
• 区域影响：广饶地区轮胎企业因响应当地防控要求，存在停限产安排，导致开工率走低。
• 出货情况：企业出货放缓，库存消化缓慢，整体库存仍处于高位。

4. 风险因素

• 美联储加息：加息政策可能对全球市场产生压力，影响橡胶价格走势。
• 海外疫情蔓延：疫情对全球供应链和需求端可能带来不确定性。
• 下游需求变化：轮胎企业开工率下降及出货放缓可能进一步拖累需求。
• 天气变化：国内外主产区天气变化可能影响橡胶产量和供应。

总结

综合来看，天然橡胶市场短期内面临供需失衡、库存高位、需求疲软等多重压力，同时市场情绪受经济衰退担忧和公共卫生事件影响，整体偏弱。尽管东南亚主产区降雨量有所增加，对割胶工作形成一定支撑，但未来降雨量减少可能削弱该支撑。此外，美联储加息、海外疫情、下游需求变化及天气情况是当前市场的主要风险因素，需持续关注其对橡胶价格的影响。总体而言，橡胶价格预计将维持弱势震荡格局，短期内难有明显反弹。