20250808-五矿期货-铁矿石月报_铁水支撑仍存_关注限产预期_30页_3mb

铁矿石月报分析总结

一、供应端

1. 全球发运

   • 7月全球铁矿石周均发运3073万吨，环比减少358.85万吨。
   • 澳大利亚发往中国周均1418.45万吨，环比降339.58万吨。
   • 巴西发运周均814.08万吨，环比降20.47万吨。
   • 入夏后发运进入传统淡季，本月同比偏高，预计8月略有回升。

2. 矿山动态

   • 力拓、必和必拓、淡水河谷、FMG等主要矿山发运环比跌幅显著，但淡水河谷有小幅增长。
   • 海外矿山产量下滑明显，而国内矿山产能利用率下降，国产矿精粉产量减少。

二、需求端

1. 铁水产量

   • 7月全国日均铁水产量241.26万吨，环比略降。
   • 预计8月铁水将保持高位，钢厂盈利率维持良好水平，但五大材终端需求略有走弱，需关注累库风险。

2. 疏港量

   • 45港口铁矿石日均疏港量环比小幅增长，库存尚未转向累库。

三、库存与基差

1. 库存情况

   • 全球港口进口铁矿库存环比减少244万吨，钢厂进口库存环比增长。
   • 品种库存方面，球团矿、铁精粉去库，块矿小幅增库。

2. 基差与价差

   • 基差震荡，7月末市场主力合约基差约为50.07元/吨。
   • 高品粉与低品粉价差维持高位，进口利润略收缩。

四、市场展望

• 8月基本面支撑仍存，但需关注“九三阅兵”前京津冀限产措施落地预期。
• 当前铁矿石走势震荡波动，焦煤基本面更为突出。
• 下游终端需求若持续走弱，与高产量形成矛盾，需密切跟踪煤炭保供政策变化。

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