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棉花市场分析总结（2021年3月5日）

核心内容概览

本总结基于华融期货发布的“资讯纵横”栏目中关于棉花市场的周度分析，涵盖国际市场动态、国内供需变化及技术面分析，为投资者提供棉花市场的综合信息。

一、行情回顾

• 本周走势：棉花市场高位震荡，冲高回落，周五尾盘跌破16000元/吨。
• 主力合约：2105合约，周一开盘价16155元/吨，周五收盘价15990元/吨。
• 价格波动：最高价16850元/吨，最低价15800元/吨，周跌幅1.54%。
• 市场影响因素：全球股市低迷及美元强势拉升为主要利空因素。

二、国际市场动态

1. ICAC全球产需报告

• 产量与消费：2020/21年度全球棉花产量2420万吨，消费量2450万吨，环比分别增加10万吨和40万吨。
• 库存变化：期末库存预计下降至2110万吨，同比减少1%，库存消费比降至86%。
• 未来预期：2021/22年度全球棉花供应量预计增加，因棉花价格上涨将刺激种植面积扩大。
• 区域预测：
  • 美国：产量将明显增加，尽管植棉面积略有减少，但弃收率回归正常。
  • 澳大利亚：产量虽低于近十年平均值，但水资源改善将推动持续复苏。
  • 印度：农业改革推迟，预计植棉面积保持稳定或略有增加。

2. 美棉出口周报

• 2020/21年度净签约量：3.83万吨，环比下降32%，较前四周平均值下降27%。
• 主要买主：越南、巴基斯坦、中国、印度尼西亚、孟加拉国。
• 取消合同：主要为土耳其。
• 2021/22年度净签约量：9208吨，主要买主为越南、中国、危地马拉等。
• 装运情况：2020/21年度装运量为8.56万吨，环比增长29%，较前四周平均值增长11%。

三、国内市场动态

1. 籽棉收购价格

• 价格走势：本周籽棉收购价格继续上涨，周五价格区间为4.15-4.40元/斤，较上周上涨0.05-0.10元/斤。
• 市场现状：内地市场籽棉余量逐渐减少，供应趋紧，价格暂难下跌。

2. 郑棉期货与现货市场

• 期货走势：郑棉期货价格震荡下行，但皮棉现货成交一般，报价稳中有跌。
• 下游需求：下游开机正常，成品报价坚挺，对皮棉现货价格形成一定支撑。

四、技术分析

• 短期走势：棉花短期涨势过猛，现货价格虚高，成交量下滑较快，市场对高价棉接受度不高。
• 中期预期：中长期来看，棉花价格重心上移趋势不变，但短期突破难度较大。
• 操作建议：当前建议暂时观望，市场存在较多震荡和洗盘可能，需关注天气变化及价格对下游终端的传导情况。

五、关键信息与主要观点

• 全球供需：2020/21年度全球库存消费比下降，预计2021/22年度供应量增加。
• 印度市场：国内产量可满足消费，出口量预计增加，关税对进口影响有限。
• 中国进口：预计增加至212万吨，因国内外价差较大。
• 美棉出口：签约量下降，但装运量继续增加，越南、中国为主要进口国。
• 市场情绪：欧美国债收益率抬升，资本技术性调整明显，棉价将进入震荡调整期。

六、免责声明

• 本报告为分析师独立观点，不构成投资建议。
• 报告仅提供给华融期货客户参考，未经授权不得复制、传播。
• 报告信息来源可靠，但公司不对其准确性和完整性作任何保证。
• 投资者应根据自身情况独立评估，必要时咨询投资顾问。

七、客户适配

• 适用对象：适合所有客户使用，尤其是日内短线客户。
• 产品特点：汇总投顾人员对当日品种走势的独立分析与操作建议。

八、联系方式

• 地址：海南省海口市龙昆北路53-1号
• 邮编：570105

期市有风险，入市须谨慎。