20240820-天风证券-信科移动-688387.SH-2Q单季扭亏_持续布局6G_5G-R_卫星等领域_3页_741kb

信科移动半年报点评总结

• 公司基本情况
  信科移动（688387）为通信设备行业公司，当前评级“增持”，目标价未提供。2024年半年报显示，公司总收入同比下降13%，但2季度单季实现扭亏为盈，净利润为9717万元，去年同期亏损11亿元。

• 业绩分析
  收入下滑：主要受2024年运营商建设计划放缓和宏观环境影响。
  扭亏原因：得益于强化组织绩效管理和质量改善，公司市场份额在中标额和市占率上双提升。

• 业务布局

  • 5G-A与卫星互联网：核心技术布局，具备提供全系列产品的技术能力。
  • 6G研发：重点聚焦星地融合、分布式网络、超维度天线等方向，2024年6G相关专利申请134件。
  • 5G-R：参与铁路5G-R标准制定，已获型号核准证。
  • 卫星互联网：开展手机直连低轨卫星技术研究，取得民用卫星互联网市场突破。

• 盈利预测与投资建议
  调整2025-2026年净利润预测（原281亿元、409亿元），预计2025年净利润206亿元，市盈率达2，978倍，维持“增持”评级。

• 风险提示

  • 年度尚未盈利风险
  • 国际领先企业差距较大
  • 客户集中度较高
  • 5G应用商业模式不成熟