20260406-华泰期货-果蔬品月报_苹果延续分化格局_红枣库存去化缓慢_11页_2mb

苹果与红枣市场分析总结

核心内容概述

本报告分析了2026年3月苹果与红枣市场的运行情况，包括期货价格、现货价格、库存变化、市场供需格局及未来展望。整体来看，苹果市场延续分化格局，红枣市场则呈现低库存与弱需求并存的态势，两者均面临一定的价格压力与市场不确定性。

苹果市场分析

现货价格与基差

• 山东栖霞地区：80#一二级现货价格8000元/吨，环比持平，基差AP05-1826，环比下跌66元/吨。
• 陕西洛川地区：70#以上半商品现货价格8700元/吨，环比上涨300元/吨，基差AP05-1126，环比上涨234元/吨。
• 全国冷库库存：截至3月25日，全国主产区苹果冷库库存量为441.79万吨，环比减少111.13万吨。

市场动态

• 产区表现：3月客商对优质苹果的采购积极性较高，晚富士出货先快后慢。山东产区以好货和小果为主，成交活跃度中上旬高于下旬；陕西产区中上旬好货价格小幅上行，下旬走货放缓。
• 销区情况：广东市场到车量环比减少，下游采购意愿偏弱，整体需求疲软。
• 库存去化：全国库存持续去化，但中下旬走货速度放缓，结构性矛盾凸显，好货占比偏低，残次率较高。

市场展望

• 价格走势：好货稀缺支撑近月价格，但普通货去库压力与替代水果冲击并存，短期维持高位宽幅震荡。
• 关键因素：关注清明节消费兑现情况及新季花期天气变化。

策略建议

• 整体策略：中性。
• 操作建议：
  • 贸易商：按需采购优质货源，避免囤积普通统货。
  • 期货端：观望为主，若基差进一步收窄可轻仓尝试正套。

风险提示

• 替代水果冲击
• 清明消费兑现情况
• 客商补货意愿
• 库存去化节奏
• 新季花期天气扰动

红枣市场分析

现货价格与基差

• 期货价格：红枣2605合约收盘价8750元/吨，环比下跌35元/吨，跌幅0.40%。
• 现货价格：阿克苏、阿拉尔、喀什团场等地通货价格分别为5.00-5.30元/公斤、5.20-5.80元/公斤、6.20-6.40元/公斤；河北一级灰枣现货价格7900元/吨，环比持平，基差CJ05-850，环比上涨35元/吨。
• 全国库存：36家样本企业库存11459吨，环比下降393吨。

市场动态

• 产区情况：新疆主产区气温回升，预计清明节后枣树将进入发芽阶段，积温偏高可能提前萌芽，需关注天气变化。
• 销区情况：河北、河南市场到货量有限，现货价格平稳，下游补货意愿一般，交易氛围清淡。
• 到货与运输：阿克苏到沧运费参考510-530元/吨，毛利润折合0.77元/公斤，与上周持平。

市场展望

• 价格走势：红枣期货延续低位震荡，高库存与弱需求压制价格，上方承压。
• 消费淡季：随着气温回升，红枣逐步进入传统消费淡季，需求端难以提振。
• 库存去化：去库节奏偏缓，供需宽松格局未改善。

策略建议

• 整体策略：中性。
• 操作建议：
  • 加工与贸易商：维持低库存运营，随用随采。
  • 期货端：中性观望，等待库存去化改善或新季天气异常再行布局。

风险提示

• 替代水果冲击
• 客商补货意愿
• 销区走货氛围
• 产区天气演变

图表与数据说明

• 图表1-7：展示苹果市场不同规格现货价格、期货主力合约收盘价、基差及价差变化，反映市场震荡与两极分化。
• 图表8-18：提供全国及各主产区苹果冷库库存数据，显示库存去化趋势。
• 图表19-20：展示河北、河南地区红枣一级批发价格，反映区域价格差异。
• 图表21-25：展示红枣期货价格、基差及价差变化，体现市场低位震荡格局。
• 图表26-28：提供红枣产量及库存数据，反映供需基本面。

资料来源与研究员信息

• 资料来源：华泰期货研究院
• 本期分析研究员：
  • 邓绍瑞（从业资格号：F3047125，投资咨询号：Z0015474）
  • 李馨（从业资格号：F03120775，投资咨询号：Z0019724）
  • 白旭宇（从业资格号：F03114139，投资咨询号：Z0023055）
  • 薛钧元（从业资格号：F03114096，投资咨询号：Z0023045）

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