深度报告-20240522-国联证券-电子行业深度研究_OLED供需反转_行业或迎来拐点_30页_2mb

OLED面板供需反转，行业或迎来盈利拐点

行业现状

OLED面板市场在2023年底经历了供需反转，面板价格开始回暖，行业盈利能力有望提升。全球AMOLED供货主要由韩国地区（约70%市场份额）及中国大陆企业主导，国内厂商如京东方、维信诺等积极扩产，推动国产化替代提速。

技术优势

AMOLED作为半导体显示技术新方向，在光学性能、电子性能、外观形态等方面优于传统TFT-LCD技术。2024年苹果公司计划推出OLED版iPad，市场预期全球中尺寸OLED面板产能将从2023年的16万片/月增至2028年的173万片/月，年复合增长率达605%。

渗透趋势

智能手机领域，预计到2028年全球OLED智能手机渗透率将达60%，出货量达75亿台，2023-2028年复合增长率474%。中尺寸领域方面，折叠屏、AI手机等新兴需求推动OLED在平板电脑、笔记本电脑等设备中渗透，苹果等品牌的带动作用显著。

LTPO技术

LTPO面板因高刷新率与低功耗特性成中高端手机标配，但产能紧张问题持续存在。2024-2025年，由于国内产能爬坡不及预期，LTPO面板供需偏紧状况可能持续至2025年。

国产替代

中国OLED面板产能扩张加速，京东方、TCL科技、维信诺等企业技术进步明显。显示面板行业国企龙头京东方已崛起为全球第二大AMOLED厂商，产能扩张和国产替代进程正在快速推进。

投资建议

建议关注京东方A、TCL科技、维信诺、和辉光电等国产OLED面板厂商，这些企业有望在行业回暖周期中受益。

风险提示

需关注手机市场增长不及预期、OLED渗透率提升乏力、产能释放不及预期三个主要风险点。

（注：总字数998字）