20210524-中州期货-铁矿石周报_情绪冲高回落_后续震荡为主_12页_1mb

铁矿石市场分析总结

核心内容

上周铁矿石市场整体呈现震荡态势，基本面预计有所回落，建议逢高沽空。主要受发运量、需求端及库存变化影响，同时需关注国内外需求趋势和疫情对制造业的影响。

主要观点

1. 发运情况

• 整体发运量：上周铁矿石发运量环比回落，主要由于力拓丹皮尔港口泊位检修。
• 区域发运：
  • 巴西：发运量502万吨，环比上升27万吨。
  • 淡水河谷：发运量420万吨，环比上升5万吨。
  • 澳洲：发运量1578万吨，环比下降140万吨，发运至中国比例降至84%。
  • 力拓：发运量下降，检修结束后预计恢复。
  • 必和必拓：发运量小幅回升。
• 到港量：上周铁矿石到港量环比下降，但同比仍维持正增长。预计后期到港量将维持震荡。

2. 需求端

• 铁水产量：受高利润和季节性影响，铁水产量继续回升。
• 进口矿消耗：进口矿周消耗量为2099万吨，以疏港量推算的铁矿石需求为2040万吨，铁水产量推算的铁矿石需求为2410万吨，较上周小幅回落。
• 国内需求：国内需求维持高位，但进入淡季后，受拿地数据不及往年影响，成材需求或难再现往年淡季不淡的情况。
• 海外需求：美国废钢价格涨幅较快，显示电炉复产明确，海外需求仍处于上升态势，对铁矿石形成一定拉动。

3. 库存情况

• 港口库存：上周45港铁矿石库存小幅回落至12511万吨，压港天数下降至66天。
• 库存结构：块矿和球团库存处于低位，精粉和贸易矿库存也维持较低水平。
• 关注点：若钢厂利润迅速回落，需警惕高品矿库存是否出现累积。

关键信息

市场综述

• 期现货市场：上周铁矿石现货市场上涨，普氏价格为209.35美元/吨，青岛港PB粉价格为1450元/吨。
• 基差：青岛港超特粉基差收于251元/吨，较上周扩大41.22元。

套利监控

• 月间价差：铁矿石期货9-1价差为81元/吨，较上周上涨2.5元/吨。
• 比价关系：螺矿比为4.66，较上周收缩0.15；焦矿比为2.16，较上周收窄0.07。

操作建议

策略建议

• 操作逻辑：基本面预计将有所回落，建议逢高沽空。
• 关注点：
  • 国内需求在高位走平，海外需求仍上升。
  • 美国疫苗接种情况将影响其服务业消费，进而对制造业构成压力。
  • 若钢厂利润回落，需关注高品矿库存是否累积。

风险提示

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