> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 晨会纪要（R3）总结 ## 核心内容概览 本次晨会聚焦市场策略、基金研究、债券市场综述、重要财经资讯、行业及公司动态、湖南经济动态等板块，提供了当前市场及行业的最新动态与分析。 --- ## 一、市场策略 ### 主要观点 - **市场表现**：大盘缩量反弹，创新成长板块表现优于蓝筹板块。 - **资金行为**：全市场成交额较前一交易日减少，资金行为仍偏谨慎。 - **板块表现**：通信、计算机、电子行业表现较好，食品饮料、房地产、石油石化表现靠后。 - **市场策略**： - 短期内关注算力硬件、存储芯片、算力租赁等科技方向。 - 关注电力方向，特别是算电协同、风电、核电等板块。 - 稳定性较好的红利资产可关注，如钢铁、交运、金融等板块。 - 关注具备基本面改善预期的周期方向，如地产、煤炭、化工等板块。 - **中长期展望**：在财政与货币政策“双宽松”、居民储蓄入市、AI技术持续突破等背景下，A股中长期仍具向好基础，不宜过度担忧。 --- ## 二、基金研究 ### 关键数据 - **3月18日基金表现**：万得LOF基金价格指数上涨 $0.10\%$ ，万得ETF基金价格指数上涨 $0.66\%$ 。 - **重点ETF**： - 华泰柏瑞沪深300ETF上涨 $0.34\%$ 。 - 南方中证500ETF上涨 $0.97\%$ 。 - 华夏野村日经225ETF上涨 $2.48\%$ 。 - 华安德国(DAX)ETF上涨 $1.76\%$ 。 - 华安法国CAC40ETF上涨 $1.62\%$ 。 - 华安黄金ETF下跌 $0.29\%$ 。 - 国投瑞银白银期货A下跌 $2.90\%$ 。 - **创业板人工智能类ETF表现突出**。 --- ## 三、债券研究 ### 关键数据 - **国债收益率**： - 1年期国债收益率下行0.75bp至 $1.26\%$ 。 - 10年期国债收益率下行1.39bp至 $1.82\%$ 。 - 1年期与10年期国债期限利差为55.57BP。 - **国开债收益率**： - 1年期国开债收益率下行0.04bp至 $1.49\%$ 。 - 10年期国开债收益率下行1.19bp至 $1.96\%$ 。 - **国债期货**： - 10年期主力合约涨 $0.12\%$ 。 - 5年期主力合约涨 $0.08\%$ 。 - 2年期主力合约涨 $0.04\%$ 。 - **信用利差**： - 3年期AAA级信用利差上行0.76bp至20.22bp。 - 3年期AA-AAA级等级利差上行0.50bp至17.00bp。 --- ## 四、重要财经资讯 ### 关键信息 1. **日本2月出口同比增 $4.2\%$**，对美国出口额同比下降 $8\%$ ，其中汽车出口额下降 $14.8\%$ 。 2. **央行开展205亿元7天期逆回购操作**，单日净回笼60亿元。 3. **阿里云AI算力和存储产品涨价**，最高涨幅达 $34\%$ 。 4. **中国证监会召开全面从严治党会议**，强调深化重点领域腐败治理。 5. **2026中关村论坛年会将于3月25日至29日举办**，主题为“科技创新与产业创新深度融合”。 --- ## 五、行业及公司动态 ### 行业动态 - **恒力集团**： - 在大连长兴岛投资建设船舶动力系统产业园和聚酯新材料产业园。 - 项目总投资约165亿元，预计新增年产值350亿元。 - **2月铝品进出口分化**： - 氧化铝出口下降 $29.4\%$ ，进口增长 $18.1\%$ 。 - 未锻轧铝及铝材进口下降 $10.0\%$ ，出口增长 $12.8\%$ 。 - **2月汽车、履带、塔式起重机出口增长**： - 汽车起重机出口增长 $8.94\%$ ，履带起重机出口增长 $55.5\%$ ，塔式起重机出口增长 $5.67\%$ 。 - **2月海南工程机械开工率居全国首位**： - 全国工程机械平均开工率为 $24.65\%$ 。 - 海南开工率 $43.73\%$ ，位居全国第一。 - 7类细分设备开工率同比增长，包括堆高机、摊铺机、搅拌车等。 - **全球可穿戴设备出货量**： - 2025年全球可穿戴设备出货量突破2亿台，同比增长 $6\%$ 。 - 小米、苹果、华为分别以 $18\%$ 、 $17\%$ 、 $16\%$ 的市场份额位居前三。 - **中国智能平板市场**： - 2025年销量同比增长 $13.3\%$ ，预计2026年销量将回落至3065万台，同比下降 $6.0\%$ 。 ### 公司动态 - **万辰集团 (300972.SZ)**： - 2025年收入同比增长 $59.17\%$ ，归母净利润同比增长 $358.09\%$ 。 - Q4收入同比增长 $27.15\%$ ，净利润同比增长 $133.76\%$ 。 - 量贩零食业务增长显著，公司正推进规模扩张与能力建设。 - **益方生物 (688382.SH)**： - D-2570在美国获准开展银屑病II期临床试验。 - 该药物为靶向TYK2的新型口服抑制剂，用于治疗自身免疫性疾病。 - **开立医疗 (300633.SZ)**： - 拟回购1亿元-2亿元股份，回购价格上限为40.32元/股。 - **孚能科技 (688567.SH)**： - 收到广汽集团定点开发通知书，将采用SPS超级软包动力电池解决方案。 - 产品预计于2027年上半年供货，但尚未签署正式协议。 --- ## 六、湖南经济动态 ### 湖南地方动态 - **行云科技 (300209.SZ)**： - 全资子公司悦云树中标设备租赁项目，中标金额预计占公司总资产 $100\%$ 以上。 - **湖南工程机械出口增长**： - 前2个月出口64.6亿元，同比增长 $27.4\%$ 。 - 主要出口市场为中东及非洲国家，如阿联酋、沙特阿拉伯等。 --- ## 七、投资评级系统说明 | 类别 | 投资评级 | 评级说明 | |--------------|----------|----------| | 股票投资评级 | 买入 | 投资收益率超越沪深300指数15%以上 | | | 增持 | 投资收益率相对沪深300指数变动幅度为5%一15% | | | 持有 | 投资收益率相对沪深300指数变动幅度为-10%一5% | | | 卖出 | 投资收益率落后沪深300指数10%以上 | | 行业投资评级 | 领先大市 | 行业指数涨跌幅超越沪深300指数5%以上 | | | 同步大市 | 行业指数涨跌幅相对沪深300指数变动幅度为-5%一5% | | | 落后大市 | 行业指数涨跌幅落后沪深300指数5%以上 | --- ## 八、免责声明 - 本报告风险等级为R3，仅适用于风险评级高于或等于R3的投资者。 - 报告内容基于公开资料，不保证其准确性、完整性或可靠性。 - 报告不构成投资建议，投资者需自行判断并承担相应风险。 - 报告版权为财信证券所有，未经授权不得使用、传播或修改。 --- ## 九、联系方式 - **财信证券研究发展中心** - **网址**：stock.hnchasing.com - **地址**：长沙市岳麓区茶子山东路112号湘江财富金融中心B座25楼 - **邮编**：410005 - **电话**：0731-84403360 - **传真**：0731-84403438