20150311-兴业证券-随视传媒-430240.OC-深耕O2O的微信营销龙头_19页_1mb

随视传媒总结

核心内容

随视传媒（430240）是一家深耕O2O领域的微信营销龙头企业，致力于为企业提供基于微信的社交营销解决方案。公司自成立以来，积累了八年的行业经验，并在移动广告高增长背景下，积极布局微信商业化，成为新三板市场中微信营销的标杆企业。

主要观点

1. 公司定位与业务模式

• 定位：随视传媒定位于O2O解决方案提供商，专注于企业微信公众号的营销服务。
• 产品结构：公司推出了两大核心产品——“易维城”和“汇则成”。
  • 易维城：面向大客户，提供定制化的微信公众号会员促销平台，帮助品牌实现会员体系的移动化与精细化运营。
  • 汇则成：面向中小客户，提供标准化的O2O应用次平台，专注于卡券业务，实现线上线下的闭环。

2. 技术与经验优势

• 精准营销技术：公司自主研发了AdMan智能广告管理平台，并与多家互联网巨头的DSP系统对接，具备强大的广告投放能力。
• 丰富的营销经验：公司拥有多年数字营销经验，积累了大量品牌客户资源。
• 核心团队实力：公司核心团队成员拥有20年以上互联网从业经验，具备深厚的行业背景和运营能力。

3. 微信商业化前景

• 微信广告潜力巨大：随着微信在羊年春晚的爆发，微信广告市场进入快速发展阶段，公司作为第三方服务平台，将从中受益。
• 第三方平台地位凸显：微信商业化处于快速启动期，第三方服务平台在帮助企业实现O2O闭环方面发挥重要作用，随视传媒是其中的核心受益者。

关键信息

财务数据

盈利预测与估值

• 盈利预测：预计2014-2016年净利润分别为-260万、1530万和4030万。
• 估值：公司与点点客业务相似，目前点点客估值为13亿，随视传媒合理市值预计在13亿美元之上。
• 投资价值：公司作为微信营销的核心标的，投资价值高于其他营销公司，建议积极参与。

风险提示

• 市场竞争加剧：随着微信广告市场的扩大，竞争也将更加激烈。
• 微信商业化不及预期：若微信在广告营销和企业服务领域的变现速度不如预期，可能影响公司业绩。

结构化总结

公司简介

• 成立时间：8年
• 定位：微信O2O解决方案提供商
• 业务重点：企业微信公众号营销、O2O闭环服务
• 资本背景：完成三轮融资，核心管理层持股比例仍高于30%

核心产品

• 易维城：定制化大型企业微信公众号会员促销平台

  • 与企业自有系统对接，实现客户互动与精准营销
  • 成功案例包括宝洁生活家、海尔日日顺等
  • 提供精细化会员管理与促销活动支持

• 汇则成：标准化O2O应用次平台，专注卡券业务

  • 实现线上线下的闭环服务，通过卡券推动营销
  • 与微信卡包功能深度整合，提升用户体验
  • 未来计划上线扫码检测硬件，进一步完善闭环

微信商业化前景

• 微信定位：更注重企业与用户的互动服务，而非单纯营销
• O2O趋势：微信商业化正处于快速启动期，第三方服务平台将成为关键参与者
• 行业对比：
  • 微盟：标准化平台，服务大中型企业
  • 微匠：轻应用平台，服务大型企业
  • 点点客：服务中小客户，线上线下结合
  • 随视传媒：聚焦中大型客户，提供定制化与标准化结合的O2O解决方案

财务与运营

• 财务表现：2013年净利润亏损，但2015年及2016年预计实现大幅增长
• 资产负债：公司资产负债率低，流动比率和速动比率保持稳定
• 现金流改善：2015年及2016年经营现金流显著改善，表明公司运营能力提升

投资建议

• 评级：积极推荐
• 理由：公司具备核心竞争优势，受益于微信商业化浪潮，未来增长潜力大
• 投资价值：高于其他营销公司，建议积极参与

总结

随视传媒凭借其在微信O2O营销领域的领先地位、强大的技术实力和丰富的客户资源，有望在微信商业化浪潮中实现业绩爆发。公司通过“易维城”和“汇则成”两大平台，为不同规模的企业提供定制化与标准化的营销解决方案，助力企业实现线上线下的深度融合。尽管面临市场竞争加剧和微信变现不及预期的风险，但其盈利预测显示未来增长潜力显著，合理市值预期在13亿美元之上，具有较高的投资价值。