电子行业：MLCC行业梳理-20200417-弘则研究-31页_1mb

弘则·电子 MLCC行业分析总结

核心内容

MLCC（多层陶瓷电容器）是电容市场中规模最大的被动元器件，其市场容量约为600亿元人民币，占电容市场的一半以上。随着电气化、电子化和智能化趋势的推进，MLCC的需求持续增长，规格不断升级，性能边界不断扩展，同时也在不断替代其他类型的电容器。

主要观点

• MLCC在手机、汽车等下游市场中应用广泛，其需求量稳步增长。预计2020年国内MLCC厂商将逐步看到份额扩张带来的基本面成长。
• 全球MLCC市场由六大厂商主导，占据近90%的市场份额，其中日本和台韩厂商分别占据高端和中低端市场。
• 日本厂商因低端市场竞争激烈而逐步退出，转投高端市场，为国产厂商提供了替代机会。
• 中国本土厂商在中低端市场占有率较低，但在下游大客户的扶持下，正加速进入产能驱动的成长阶段。
• MLCC价格自2017年Q3至2018年Q3经历大幅波动，目前已恢复至正常水平，预计2020年将保持稳定。

关键信息

MLCC规格与尺寸

• 常见的MLCC封装尺寸包括：0201，0402，0603，0805，1206，1210，1812，1825，2225，3012、3035。
• 0201和01005等小型化产品在手机和计算机市场中占比显著上升，而0603及以上规格则在汽车、工业等领域应用增加。
• MLCC的尺寸与容值范围密切相关，0201等小型化产品容值通常在0.5pF至1uF之间，而大规格产品容值可达100uF以上。

MLCC材料与性能

• MLCC按材料分为C0G（NP0）、X7R、Y5V等，其中C0G具有最佳的温度稳定性，适合对电容稳定性要求高的电路。
• X7R适用于容量范围广、稳定性要求不高的电路，而Y5V则适用于对电容变化不敏感的电路。
• 高端MLCC产品需通过AEC-Q200认证，具有更高的耐温、耐湿和可靠性要求。

MLCC市场应用

• MLCC主要应用于手机、计算机、汽车、音视频、工业等领域。
• 手机市场：单部手机MLCC用量约为800颗，随着5G和功能创新，用量有望进一步提升。
• 汽车市场：新能源汽车和ADAS（高级驾驶辅助系统）的渗透率提升，导致单车MLCC用量快速增加，预计2030年新能源汽车MLCC需求将显著增长。

MLCC厂商分析

• 风华高科：国内最大的MLCC厂商之一，专注于小型化产品，尤其在0201领域具有领先优势，是国产替代的主力军。其产能持续扩张，预计2020年Q2产能将达220亿颗/月。
• 三环集团：在中低端市场有较大的市场份额，正逐步承接海外厂商的订单。公司计划通过材料自制和性能突破进入高端市场，提升产品竞争力和市场份额。

市场规模与增长

• 全球MLCC市场规模约为90亿美元，预计未来三年保持稳定增长。
• 手机和汽车市场是MLCC需求增长的主要驱动力，其中汽车市场因新能源和ADAS的推动，预计市场规模增速超过10%。

附录：MLCC制造流程

MLCC制造流程包括以下几个关键步骤：

1. 制造电介质浆料
2. 做成薄膜
3. 印刷内部电极
4. 层叠薄膜并加压
5. 切割积层薄膜，贴片化
6. 烧制
7. 涂抹端子电极浆料、烧制、电镀
8. 检查、打包、出货

总结

MLCC作为关键的被动元器件，在电子行业中的重要性日益凸显。随着5G和汽车电子化的发展，MLCC的需求将持续增长，特别是在高端市场。全球市场由六大厂商主导，而中国本土厂商正通过技术积累和产能扩张，逐步在中低端市场占据更多份额，并有望向高端市场拓展。风华高科和三环集团作为国内主要厂商，具备较大的增长潜力。