20170709-天风证券-农林牧渔2017年第28周周报_养殖阶段性反弹_重点关注禽链超跌机遇；继续推荐白马龙头__25页_1mb
报告摘要
农林牧渔行业周报总结
核心内容
2017年第28周农林牧渔行业周报指出，养殖行业阶段性反弹，禽链板块因供给格局改善和股价超跌具备投资机会，同时重点推荐隆平高科、生物股份、大北农、海大集团、大禹节水等公司。国际粮价上涨引发关注，但国内粮食价格受政策影响相对独立。农业产业链各环节价格波动，部分企业业绩增长显著。
主要观点
- 养殖行业阶段性反弹：猪价与鸡价同步上涨，推动股价上涨，预计反弹可能持续至9月前，白羽鸡养殖弹性高于生猪养殖。
- 禽链超跌机遇：供给格局改善，推荐圣农发展、益生股份、民和股份等。
- 种业龙头：隆平高科内生外延推动增长，当前估值处于历史低位，安全边际高。
- 生物股份：口蹄疫招采制度改革带来市场苗扩容，叠加新产品销售超预期，预计两年增速达30%以上，估值仍有提升空间。
- 大北农：饲料主业高增长，农信互联前景广阔，目标市值360亿。
- 大禹节水：PPP订单加速落地，带动业绩高增长，全年订单预计近30亿。
- 国际粮价上涨：海外粮食价格快速上涨，但国内粮食价格受政府调控，国际粮价对国内影响有限。
- 国内粮食库存压力：库存相对高位，面临去库存压力，最低收购价易跌难涨。
- 农业绿色生产：政策推动农业绿色生产，为节水灌溉等带来产业红利。
关键信息
重点推荐标的
| 代码 | 简称 | 推荐逻辑 |
|---|---|---|
| 000998.SZ | 隆平高科 | 内生外延助推种业龙头高增长，估值底部极具投资价值！ |
| 600201.SH | 生物股份 | 口蹄疫市场苗扩容，新产品销售超预期，预计两年增速达30%以上，估值提升空间大 |
| 002385.SZ | 大北农 | 饲料主业高增长，农信互联前景广阔，目标市值360亿 |
| 002311.SZ | 海大集团 | 水产料销量快速增长，禽料保持连续高增长，猪料在养殖后周期也有望带来高增长 |
| 300021.SZ | 大禹节水 | PPP订单加速落地，全年订单预计近30亿，带动业绩高增长 |
本周重点跟踪标的涨跌幅
| 代码 | 简称 | 7月7日收盘价（元） | 一周涨跌幅 | 一个月涨跌幅 | 三个月涨跌幅 | 六个月涨跌幅 | 一年涨跌幅 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 002311.SZ | 海大集团 | 17.3 | -5.3% | 7.9% | 6.4% | 17.0% | -12.4% |
| 600195.SH | 中牧股份 | 18.9 | -1.4% | 3.6% | -6.8% | -10.0% | -12.4% |
| 300021.SZ | 大禹节水 | 8.1 | -1.8% | -4.6% | 10.2% | 11.1% | -12.4% |
| 600201.SH | 生物股份 | 35.5 | -0.2% | 7.8% | 7.4% | 14.0% | -12.4% |
| 300094.SZ | 国联水产 | 7.7 | 4.2% | 10.1% | -12.8% | -8.0% | -12.4% |
| 000998.SZ | 隆平高科 | 22.8 | 3.5% | 8.4% | 7.4% | 6.4% | -12.4% |
| 002714.SZ | 牧原股份 | 28.6 | 5.0% | 15.5% | 3.0% | 22.8% | -12.4% |
| 002567.SZ | 唐人神 | 9.7 | 0.0% | 0.0% | -4.2% | 16.3% | -12.4% |
| 002385.SZ | 大北农 | 6.5 | 3.5% | 5.3% | -1.7% | -7.4% | -12.4% |
| 002688.SZ | 金河生物 | 8.7 | -1.9% | 7.1% | -10.4% | -12.1% | -12.4% |
本周农业板块表现
- 农林牧渔行业指数：+1.9%
- 畜牧养殖：涨幅最大，+2.7%
- 动物疫苗：跌幅最大，-0.6%
行业动态
- 棉花加工机、机动脱粒机生产许可证取消：降低企业制度性交易成本。
- 干旱影响全球小麦产量：导致小麦价格上升，种植面积减少。
- 水污染防治法修改：预计引爆万亿级市场空间。
- 河南启动退耕还林：鼓励社会资本参与，提高补助资金。
- 澳大利亚小麦产量预期下降：降雨不足影响产量。
- 南方洪涝影响生猪养殖：导致生猪供应减少，猪价上涨。
上市公司动态
- 温氏股份：公开发行债券，票面利率4.87%。
- 隆平高科：认购理财产品，预期年化收益率4.95%。
- 象屿股份：配股方案通过，控股股东全额认购。
- 牧原股份：现金分红，每10股派6.91元。
- 正邦科技：董事长增持股份，调整激励计划。
- 天康生物：获得兵团国资委批复，可转债发行。
- 新大洲A：收购乌拉圭公司股权，完成50%收购。
- 金河生物：注销募集资金账户，完成项目投资。
- 神农基因：面临暂停上市风险，被海南证监局调查。
风险提示
- 养殖反转不达预期：可能影响投资回报。
投资评级
- 行业评级：强于大市（维持评级）
- 上次评级：强于大市
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