20230722-安信证券-6月托管数据点评_银行保险券商全面增持_广义基金增利率减信用_12页_1mb

2023年6月债券托管数据与机构行为分析

1. 总体托管量

• 总托管量：2023年6月全国债券托管总量为133.09万亿，较上月环比增加92.28万亿元。
  • 中债登：托管量10.033万亿，环比增加0.7697万亿元。
  • 上清所：托管量3.276万亿，环比增加0.1531万亿元。

2. 分券种变化

• 利率债（国债、地方债、政金债）托管量持续增长，环比增加844204亿元。
  • 信用债托管量小幅下降，环比减少862亿元，其中存单、短融、超短融为主减量券种。

3. 机构行为分析

• 银行、保险、券商、外资：全面增持利率债。
  • 广义基金：以增持政金债为主，减持信用债（尤其是存单）。
  • 境外机构：利率债与信用债双线增持，净增金额显著。

4. 杠杆率

• 2023年6月末债市杠杆率升至109.0%，较5月末的108.1%有所上升。

5. 主要变动驱动

• 利率债增量：由银行、广义基金、券商等机构主导，特别是国债的大幅增长。
• 信用债下滑：广义基金大规模减持存单是主要动因。

结论

6月债券托管量环比整体增长，利率债表现活跃，信用债小幅下行。机构配置行为分化明显，广义基金调整突出，整体杠杆率上行，反映资金面维持宽松环境。