20151115-兴业证券-农业周报__猪价将起_买入养殖_19页_952kb

报告摘要

本报告为农业行业周报，分析了当前农业板块的整体表现及重点公司投资建议。报告指出，随着冬季临近，畜禽消费逐步回升，猪价有望开启新一轮上涨行情，建议投资者买入养殖板块股票。同时，对鸡价、粮食价格、饲料价格及国际市场动态进行了分析，并结合USDA月度报告预测了未来趋势。

猪价走势：全国猪价呈现北升南降趋势，猪e网报价外三元生猪为16.24元/千克，较上周略有下降。由于供给偏紧，但需求疲软，猪价上涨受阻。随着冬季需求启动，猪价有望迎来上涨行情。
鸡价与鸡苗：毛鸡价格为3.2元/500克，较上周下滑0.1元/500克；鸡苗价格维持1元/羽不变。鸡价仍处于回调阶段，全面上涨时机尚未到来，预计将在年底至明年年初确立上行趋势。
能繁母猪存栏：10月母猪存栏环比下降0.1%，同比减少13%，与周期高点相比累计下降24.22%。尽管猪粮比接近9，盈利丰厚，但母猪存栏仍下滑，显示行业被动去产能未结束。
国际市场动态：USDA上调美国、巴西、阿根廷玉米产量，下调阿根廷玉米产量，上调美国、巴西大豆产量。国际玉米价格或进一步下探，国际大豆价格低位震荡。
农业板块表现：上周农业板块上涨0.43%，在28个子行业中排名第18。板块市盈率（TTM）为46.14倍，市净率（TTM）为6.24倍，相对沪深300指数市盈率和市净率分别高出3.56倍和2.01倍。
投资建议：推荐养殖股，首推温氏股份、圣农发展，推荐牧原股份、正邦科技、天邦股份。同时，对部分公司如瑞普生物、新五丰等也给出了积极评价。

公司	股价	14EPS	15EPS	16EPS	17EPS	14PE	15PE	16PE	17PE	评级
温氏股份	54.09	0.7	2.1	3.4	2.9	77.3	25.8	15.9	18.7	买入
牧原股份	52.98	0.17	1.24	3.26	2.98	311.6	42.7	16.3	17.8	买入
正邦科技	20.5	0.07	0.58	1.42	1.15	292.9	35.3	14.4	17.8	买入
圣农发展	18.87	0.08	-0.37	0.67	1.74	-	28.2	10.8	-	买入
民和股份	13.49	0.21	-0.82	0.28	0.49	-	48.2	27.5	-	买入
益生股份	26.4	0.08	-1.12	0.85	1.79	330.0	31.1	14.7	-	买入
仙坛股份	35.78	0.28	0.16	0.80	1.51	127.8	44.7	23.7	-	增持
中牧股份	17.18	0.68	0.71	0.82	1.02	25.3	24.2	21.0	16.8	增持
金宇集团	32.86	0.71	0.92	1.33	1.66	46.3	35.7	24.7	19.8	增持
瑞普生物	20.83	0.07	0.30	0.38	0.53	297.6	69.4	54.8	39.3	增持
天康生物	10.38	0.24	0.26	0.33	0.39	43.3	39.9	31.5	26.6	买入
新希望	18.99	0.97	1.09	1.33	1.45	19.6	17.4	14.3	13.1	买入
通威股份	12.87	0.41	0.46	0.59	0.71	31.4	28.0	21.8	18.1	增持
海大集团	13.75	0.36	0.47	0.64	0.78	38.2	29.3	21.5	17.6	买入
唐人神	11	0.19	0.21	0.34	0.38	57.9	52.4	32.4	28.9	增持