20220710-国信期货-轮胎需求不佳_胶价维持震荡运行_25页_1mb

轮胎需求不佳与橡胶市场分析总结

核心内容概述

本报告主要分析了2022年7月10日前后天然橡胶市场行情及基本面情况，并结合轮胎行业及汽车产业链数据，对橡胶后市走势进行了展望。整体来看，橡胶市场面临供需失衡的问题，下游轮胎需求疲软，导致橡胶价格震荡运行，短期内缺乏明显方向。

主要观点

• 橡胶价格震荡：沪胶与日胶价格均呈现震荡走势，市场成交气氛一般，价格小幅上调但缺乏持续上涨动力。
• 供需矛盾持续：天然橡胶供给端有所收缩，而需求端受到轮胎行业疲软和汽车产业政策影响，整体仍处于供强需弱状态。
• 轮胎行业承压：轮胎企业面临出货困难和库存压力，开工率维持在低位，采购需求以刚需为主，对橡胶市场支撑有限。
• 政策预期支撑：国内汽车产业政策可能带来需求端的利好，为橡胶市场提供一定支撑，但短期内效果不明显。
• 库存变化：国内橡胶期货仓单及青岛保税区库存均出现小幅下降，显示市场供应压力有所缓解，但需求端仍未显著改善。

关键信息

1. 行情回顾

• 沪胶走势：价格小幅上调，市场成交清淡。
• 日胶走势：价格走势与沪胶相似，震荡运行。

2. 橡胶基本面分析

• 种植面积减少：自2017年起，天然橡胶总种植面积开始减少，影响长期供给。
• 产量下降：新增开割面积对应的产量下降，进一步加剧供需失衡。
• ANRPC产量：月度天然橡胶产量数据反映全球供给情况，整体趋势偏弱。
• 中国产量及进口：中国天然橡胶产量和进口量均呈现下降趋势，进口依赖度较高。
• 库存变化：
  • 上期所交割仓库库存：本周减少0.049万吨，20#仓单库存减少0.625万吨。
  • 青岛保税区库存：总库存微降0.4万吨，跌幅1.03%；保税区库存减少0.03万吨，跌幅0.30%；一般贸易库存减少0.37万吨，跌幅1.29%。
• 轮胎行业数据：
  • 产量：中国轮胎产量下降，显示行业整体低迷。
  • 出口情况：出口量减少，市场需求不足。
  • 开工率：轮胎开工率维持低位，企业产能释放受限。
• 汽车产业数据：
  • 汽车产量与销量：汽车产量和销量均有所下滑，影响橡胶需求。
  • 汽车库存量：库存量上升，反映市场去库存压力。
  • 重卡销量：重卡销量下降，进一步影响橡胶需求。
  • 公路货运量：公路货运量减少，对橡胶需求形成拖累。

3. 后市展望

• 价格走势：技术面显示RU2209合约将维持震荡运行。
• 操作建议：建议采取震荡思路操作，关注政策变化及需求端改善信号。
• 政策影响：国内汽车产业政策可能带来需求端利好，但短期内效果有限。

结论

当前天然橡胶市场处于供强需弱格局，价格震荡运行。轮胎行业需求疲软，开工率低位，库存压力较大，对橡胶价格形成压制。短期内，市场缺乏明确趋势，需关注政策动向及下游需求变化。