2017-全球血制品行业专题报告：寡头垄断、规模效应和强者恒强_31页_2mb

全球血制品行业专题报告总结

核心内容

全球血制品行业呈现出稳定增长的趋势，市场集中度高，主要由三大巨头主导。血制品的特殊性在于其原材料来源于人类血浆，稀缺且不可替代，因此行业具有高度的垄断性。全球血制品市场（含重组）规模约250亿美元，其中免疫球蛋白、凝血因子和白蛋白占据主要市场份额。

主要观点

• 全球血制品市场增长稳定：2015年全球血制品（不含重组）市场规模约180-190亿美元，预计2016年采浆量将明显提升，带动市场增长。
• 美国是全球最大血制品生产国和消费国：美国采浆量远高于欧洲和中国，占全球血制品市场销售额的40%，是唯一实现血制品自给自足的国家。
• 市场集中度高：全球血制品市场前三企业合计占61%，前七企业合计占79%，行业呈现寡头竞争格局。
• 免疫球蛋白类和凝血因子类占比较大：免疫球蛋白占51%，凝血因子占18%，白蛋白占15%。重组凝血因子产品在市场中逐渐占据优势。
• 并购推动行业发展：血制品三巨头通过并购实现规模扩张，Grifols通过并购Talecris和Norvatis，成功跻身全球前三。
• 国内血制品市场有较大提升空间：2015年国内市场规模约175亿元，仅占全球的11%，但需求量在10000吨以上，供不应求，消费结构也有待改善。

关键信息

全球血制品市场概况

• 市场规模：2015年全球血制品市场规模约180-190亿美元（不含重组），加上重组凝血因子约75亿美元，合计约250亿美元。
• 市场增长：近年来增长速度保持在5%-6%，与血浆供应增长相关。
• 主要产品：免疫球蛋白、凝血因子、白蛋白和A1PI等，其中免疫球蛋白占比最高。
• 市场分布：美国是全球主要血浆采集地，占全球采浆量的约90%，而中国采浆量约5000吨。

血制品三巨头发展分析

• Grifols：

  • 专注血制品行业，发展协同的诊断器械业务。
  • 2011年并购Talecris，2014年收购Norvatis输血类诊断资产，实现血制品营收增长。
  • 在静丙、血源凝血因子VIII和A1PI市场占据领先地位。

• Baxalta：

  • 重组凝血因子市场领跑者，2015年重组凝血因子产品销售额约23.45亿美元。
  • 2015年血制品业务独立成立，专注于抗肿瘤药物和单抗药物的研发。
  • 管线中大部分产品处于中后期，与多家公司合作开发。

• CSL：

  • 全球血制品市场老大，拥有丰富的血制品产品线，包括23种血制品（不含重组）。
  • 保持疫苗+血制品的业务结构，疫苗业务占公司营收的17%。
  • 血制品营收占公司营收的84%，在静丙和凝血因子市场具有代表性。

国内与全球血制品市场对比

• 国内市场规模：2015年约175亿元，占全球市场的11%。
• 产品结构：国内免疫球蛋白和凝血因子消费占比低，分别为34%和3%，需改善。
• 市场集中度：国内血制品市场集中度较低，前三企业市场份额较小。
• 采浆量与投浆量：国内采浆量约5800吨，投浆量约5200吨，同比增长约10%。
• 未来潜力：国内血制品市场仍有较大增长空间，尤其在免疫球蛋白和凝血因子市场。

行业趋势与发展方向

• 新产品开发：血制品新蛋白开发趋于饱和，重点在于新适应症的拓展和产品性能的提升。
• 新适应症：静丙在神经性自身免疫疾病中的应用增长迅速，Grifols和Baxalta正在开发新的适应症。
• 新工艺与新性能：CSL开发的10%静丙可在室温下存放36个月，提高产品使用便利性。
• 重组产品开发：重组凝血因子产品因更高的安全性和便利性，成为未来发展的重点。
• 并购与扩张：三巨头通过并购扩大规模，Grifols通过并购实现快速增长。
• 未来分化：三巨头未来发展方向出现分化，Grifols专注血制品和诊断器械，Baxalta和CSL则向单抗和抗肿瘤药物拓展。

血制品行业建议

• 推荐关注：国内血制品行业仍有较大发展空间，重点关注华兰生物、博雅生物和ST生化等企业。
• 提升空间：国内血制品市场集中度低，产品结构需优化，未来增长潜力巨大。
• 行业趋势：血制品行业未来将更多关注新产品、新适应症和重组产品的发展。

图表与数据支持

• 图1：1992-2015年全球血制品市场规模（不含重组）
• 图2：全球血制品市场区域分布（不含重组）
• 图3：2003-2014年美国采浆量
• 图4：2003-2014年欧洲采浆量
• 图5：2011-2014年美国浆站数目和增速
• 图6：Grifols不同浆站开业后的每月采浆量情况
• 图7：Grifols新开浆站的采浆每月成本控制情况
• 图8：2015年国外血制品消费结构（按金额，不含重组产品）
• 图9：2015年国外血制品消费结构（按金额，含重组产品）
• 图10：1998-2014年美国免疫球蛋白使用量
• 图11：美国静丙使用适应症分类
• 图12：北美、德国和英国合计CIPD病人数量和接受静丙治疗的比例
• 图13：全球血制品（不含重组产品）市场竞争格局
• 图14：Grifols并购使其血制品收入成为世界三强
• 图15：全球静丙和肌丙市场竞争格局
• 图16：全球白蛋白市场竞争格局
• 图17：全球血源凝血因子VIII市场竞争格局
• 图18：全球A1PI市场竞争格局
• 图19：美国特种免疫球蛋白市场竞争格局
• 图20：后血制品时代三巨头不同的发展道路
• 图21：Grifols2010年-2015年总营收、血制品营收及增速
• 图22：Grifols和CSL近年来的浆站数目
• 图23：Grifols近年来的实际采浆量和产能
• 图24：Grifols美国浆站、仓库等站点分布
• 图25：Grifols2010-2015年诊断器械业务收入和增速
• 图26：Grifols2010-2015年各业务营收所占比例
• 图27：Grifols血液输注相关产品的简介
• 图28：2014年Grifols诊断器械业务收入组成
• 图29：Grifols血浆成本的构成
• 图30：2015年全球重组凝血因子市场竞争格局
• 图31：2015年三大血制品巨头营收结构
• 图32：2013-2015年Baxalta整体和血制品营收情况
• 图33：2010年Baxter收入构成
• 图34：Baxter业务调整简介
• 图35：CSLLimited历史简介
• 图36：CSL2015财年的业务结构
• 图37：近年来CSL疫苗业务营收及增速
• 图38：CSL血制品（不含重组）营收及增速
• 图39：全球和CSL血制品（不含重组）销售额组成对比
• 图40：CSL Behring血制品细分市场增速
• 图41：2007~2015年国内血制品投浆量
• 图42：国内和全球血制品市场构成对比
• 图43：全球和国内白蛋白使用量估计
• 图44：全球和国内血制品市场集中度对比
• 图45：2015年国内外前三强企业浆站数量对比
• 图46：2015年国内外前三强企业收入对比